研究报告：万联证券-固收系列专题：详解城投平台整合-180629

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-04 15:27:22
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：缴文超
研报出处：万联证券	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 540 KB	分享者： 611****18	我要报错

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【研究报告内容摘要】

核心观点：
本文通过例举近年来城投平台整合的一些案例，分析整合的原因，剖析整合动作对城投平台资质的影响，从而发掘出有超额收益投资机会。
专题要点：
相关政策文件：资产重组有应政府要求将城投平台向市场化转型发展的意义，已有四川、重庆、浙江多个省级政府下发相关文件鼓励整合。
城投平台整合的意义：通过整合归并同类业务可以提升城投业务效率，尤其是公益性业务的整合，可以在区域内形成一定的垄断地位。其次，资产整合有助于平台资产规模的快速提升。
整合模式及案例分析：吸收合并模式；部分股权或业务划转模式。
启示：资产重组会影响相关主体的信用等级、平台属性。
风险提示：每一次城投平台重组都应被视作一个独立的案例，具有参考性，但不能简单认定为可直接复制并适用于其他地区及其平台。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

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