本周流动性周报主要结论如下：
下半年解禁节奏：整体缓和，警惕集中释放：从数据上看，下半年相对于上半年的压力整体减小，但12月有一次集中释放；创业板今年以来整体平滑，9月会有一次集中释放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以当月解禁市值除以上月末A股流动市值来看，创业板的压力在9月，主板的压力在12月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）下半年除9月以外，创业板解禁市值/总市值始终低于全A。分行业看，7月解禁压力较大的是商贸、地产、有色、轻工、军工等行业；8月解禁压力较大的是医药、交运、传媒、有色、通信等行业。7月TMT板块解禁压力都在靠后位置，加上近期报告中我们提及的产业资本增持情况，在市场充分调整之后，或许是个较好的配置窗口。
上周资金净回笼，资金利率下降：上周央行进行3000亿逆回购操作，有6700亿逆回购到期，净回笼3700亿；无MLF操作；6月份累计逆回购净回笼2100亿，5月份累计逆回购净投放6400亿。数据上看，上周SHIBOR(3个月)收于4.155%，下降15.00BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.79%/3.91%，分别变动0.14%/0.49%；银行间质押式回贩利率（1天/7天）收于3.16%/3.58%，分别变动0.54%/0.67%；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于3.29%/3.75%/3.98%，分别变动-89.00BP/-38.02BP/-29.00BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于4.60%/4.74%/4.93%，较前一周分别变动-7.58/-5.80/-6.16BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于4.53%/4.61%/4.71%，较前一周分别变动-12.06/-13.53/-9.79BP。上周长三角票据直贴利率收于4.10%，较前一周无变动。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为3.22%/3.45%/3.50%，较前一周分别变动-5.29/-0.15/-8.00BP。
 IPO核发1家，基金发行量下降：上周证监会核发1家IPO批文，募集资金未披露；上上周证监会核发2家IPO批文，募集资金不超过9亿元。以成立日计，上周共有9只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计25.14亿元；上上周发行份额为31.69亿元。
产业资本转为增持，沪深股通资金流出：上周产业资本增持28.32亿元，减持24.18亿元，净增持4.14亿元；上上周产业资本增持36.68亿元，减持37.92亿元，净减持1.24亿元。上周沪股通流入资金12.57亿，深股通流出资金31.19亿，合计流出18.62亿；上上周沪股通流出资金21.47亿，深股通流出资金0.1亿，合计流出21.57亿。
市场活跃度方面：上周融资融券余额为9,207.11亿，占A股流通市值2.36%；上上周融资融券余额为9,305.50亿，占A股流通市值2.32%。上周全A成交额1.61万亿，日均3,216.34亿，截至6月28日，融资买入额占比7.1%；上上周全A成交额1.48万亿，日均3,690.67亿，融资买入额占比7.2%。
其他我们重点关注的指标里：截至6月29日，6月份股权融资规模792.08亿元，其中首发404.02亿元，增发352.79亿元；5月份股权融资规模440.86亿元，其中首发62.81亿元，增发276.74亿元。6月份计划上市9家（其中已表决9家，通过8家）通过率88.89%，5月份计划上市6家（其中已表决6家，通过5家，未通过1家）通过率83.33%。
风险提示：金融监管偏紧，海外不确定性升级。