今年以来港股跟内地股市同步升跌的交易日数目高达8成，同时与美股的相关系数大幅降低，美股平稳但难以抵消A股下跌的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股市过去几个月风险急增，金融去杠杆、贸易战以及人民币贬值分别暴露较深层的经济问题，避险情绪加剧导致中港股市下挫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时A股大量上市公司股权质押进一步加深股市跌势。较受宏观因素影响的股份，估值大幅下调至接近近年低位，即使盈利稳健的优质股份亦随大市下跌。
股价下挫触发恶性循环。根据数据宝统计显示，3,532只沪深股份中，98%股份有股权质押，1,625家(46%) A股质押10%以下；1,062家(30%)质押比例介乎10%至30%；较严重的638家(18%)公司质押30%至50%股份、其余138家(4%)更达5成以上。股东将股份质押作贷款，本来不会对公司营运造成直接影响，而且股价上升时，质押股份作为抵押品的价值上升，贷款的比例相应下降，股东较容易再融资，降低贷款方的风险。相反，股价下跌时却出现恶性循环，抵押品价值下跌，股东难以再融资，如无力还款、追加或延期，贷款方被迫平仓令股价进一步下挫，或以「债转股」被动地成为股东承担风险，估值下跌反映坏账增加的影响。
风险集中于中小型股。本港上市公司股份质押披露要求相对较低，除控股股东押股，或刚上市12个月内的公司押股贷款需要作披露外，大股东向银行及券商等「合资格借出人」押股融资毋须披露，因此投资者难以掌握港股整体的质押情况。市场风险较集中于盈利能力较弱、股份缺乏流动性的中小型股，由于股份承接力较低，一旦被强行平仓股价会大幅下跌。相反，现金流强劲、债务水平低的大型股，特别是消费及互联网相关板块，其承接力较强，即使部份股东最终被强行平仓，影响较短暂及有限，估值下调为分段吸纳机会。