◆周行情回顾及观点
上周上证综指、深证成指、沪深300分别跌1.47%、0.32%、2.71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纺织服装板块涨2.40%，其中纺织板块涨3.19%、服装板块涨1.97%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
近期人民币持续贬值，截止6月29日美元兑人民币汇率为6.62，较年初贬值1.67%。若2018H2人民币汇率持续贬值，其将给我国纺织服装出口企业带来短期业绩弹性改善，为此我们重点测算业绩受益弹性（见表1），建议关注海外收入占比高、改善幅度较大、低估值细分龙头，如跨境通、健盛集团、孚日股份、联发股份、鲁泰A等。
 2018年5月全国50家、100家重点零售企业服装零售额同比降4.2%、3.0%，化妆品零售额为唯一正增长品类，分别同比增4.4%、4.8%，但增速同比亦放缓，5月增速放缓或受到2018年端午节假日延后（去年在5月）影响。2018年4、5月大部分消费品零售增速出现放缓/下降，未来回暖情况仍有待观察。建议关注目前复苏较早、业绩回暖持续性较好的高端消费类子行业，如高端女装相关标的安正时尚、歌力思、朗姿股份、维格娜丝，家纺相关标的罗莱生活、水星家纺、富安娜，以及高端运动服饰比音勒芬等。
上周国储棉轮出成交热情持续低迷，期、现货棉价继续下调。自6月以来棉花市场持续低迷主要与国家打击棉花炒作、增加棉花供给等政策相关。我们维持政策不改国内棉花供需偏紧格局的观点。建议持续关注华孚时尚、新野纺织、百隆东方等。
 ◆行业公司新闻动态
 Nike 18年财报第四季度北美市场恢复增长，大中华区同增35%；H&M二季度销售零增长；拼多多申请赴美上市；运动潮流刺激订单大增，维珍妮17财年纯利上涨146%；晶苑国际股价十连跌。
对外投资：拉夏贝尔2080万欧元收购Naf Naf SAS 40%股权完成交割；朗姿股份拟2.98亿元增资控股子公司朗姿韩亚资管，增资后占66%。
股份转让：安正时尚956万元转让子公司斐娜晨服饰15%股权予品牌研发、设计负责人陈静静。
员工持股计划/股份增减持：搜于特拟筹划供销商及员工持股计划，不超10%；报喜鸟副总经理拟6个月内减持不超140万股，占0.11%；瑞贝卡控股股东拟1个月内增持不低于1%、不超2%股份。
其他：御家汇获全资子公司累计分红款5035万元。
 ◆行业数据汇总
 328级棉现货16326元/吨（-0.17%）；美棉CotlookA94.20美分/磅（+0.86%）；粘胶短纤14830元/吨（+0.00%）；涤纶短纤8716.67元/吨（+0.85%）；长绒棉25450元/吨（+0.00%）；内外棉价差375元/吨（+29.76%）。
 ◆风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；部分公司解禁压力。