库存回升偏弱运行
上周行情总结：
行情回顾：上周，郑玻探底回升，小幅收涨，1809合约最终收涨于1457元，涨幅为0.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场交投活跃，成交量增加2.35万手，持仓量增加0.44万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
玻璃综指：上周，中国玻璃综合指数为1150.38，周环比变化-3.27；中国玻璃价格指数为1178.45，周环比变化-3.21；中国玻璃市场信心指数为1038.11，周环比变化-3.51。
现货价格：上周（截至周四），全国主要城市5mm浮法玻璃平均价格为1593.30元/吨，周涨-3.64元或-0.23%；重点厂库中沙河安全报价1511.00元/吨，周涨0.00或0.00；秦皇岛耀华报价1488.00元/吨，周涨0.00元/吨或0.00；山东金晶报价1667.00元/吨，周涨-20.00元/吨或-0.01；武汉长利报价1586.00元/吨，周涨9.00元/吨或0.01。
原料价格：上周，本周国内纯碱价格整体持稳。国内重质碱主流送到价格在2100-2200元/吨；华东地区重质纯碱主流执行价格为2150元/吨左右；华北地区重质碱主流送到价格在2150元/吨左右；华中地区重质纯碱主流执行价格为2100元/吨左右，华南地区重质纯碱市场价为2200元/吨。
重油出厂价：福建联合石化为4530元/吨，涨0.00元；华东地区燃料油(250#)市场价为3000元/吨，涨0.00元；东明石化中硫石油焦出厂价为1500元/吨，涨24.00元。
生产线与库存：上周，全国浮法玻璃生产线总数364条，周环比变化1.00条；总产能13.05亿重量箱，周环比变化0.03亿重量箱；生产线开工数234条,周环比变化0.00条；生产线开工率64.29%，周环比变化-0.18%；全国浮法玻璃在产日熔量为152,260.00吨，周环比增加950吨。生产线库存3262.00万重量箱，周环比变动14.00万重箱。
宏观及行业要闻：
 1.受MPA半年度考核等季节性因素影响，资金面波动加大。央行6月两次MLF操作，意在稳定跨季资金面，预计6月底流动性有望保持平稳运行。
 2.中国5月新增人民币贷款11500亿，预期12000亿，前值11800亿；M2货币供应同比8.3%，预期8.5%，前值8.3%。
 3.1-5月固定资产投资同比增6.1%，续创1999年以来新低，预期7%，1-4月增速为7%。1-5月房地产开发投资同比增10.2%，1-4月增速为10.3%。5月发电量同比增长9.8%，前值6.9%
 4.1-5月份，商品房销售面积56409万平方米，同比增长2.9%，增速比1-4月份提高1.6个百分点；商品房销售额48778亿元，同比增11.8%，重回两位速增长。1-5月份，房地产开发企业土地购置面积7742万平方米，同比增2.1%，为今年最高，1-4月份为下降2.1%。
推荐理由与操作策略：
淡季影响持续，终端市场表现不佳，下游采购相对谨慎，厂家出库放缓，行业库存回升。华南、东北厂家为提振市场信心，价格上涨，但效果并不显著，生产线复产热情较高，供给压力继续增加。当前，市场对旺季预期尚存，但部分地区库存过高为旺季提价造成阻碍，因此加速去库仍是厂家主要目的，而近期也有厂家加大优惠力度以增加出库量，不过在高温及雨季影响下，需求偏弱情况仍将持续，预计库存面临持续累计。国内宏观政策不断微调，市场情绪好转，使工业品普遍走强，但旺季补库前，预计玻璃现货价格弱稳为主，而旺季实际落地情况在竣工增速维持低位的影响下，也将大打折扣，且后期房企资金偏紧及销售走弱将导致房地产施工周期的拉长，不利于玻璃需求释放。因此，建议偏空操作1901合约，1809合约运行区间为1440-1470元。
评级：震荡