摘要：
一、重大讯息
 1、、5月财新中国服务业PMI为52.9，与上月持平，走势与统计局服务业PMI不同。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月财新中国综合PMI为52.3，与上月持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 2、证监会已于6月7日接收并受理小米集团的《首次公开发行股票并上市》，小米成为CDR试点的第一单申请。另据一财，小米“H股+CDR”进程正在同步进行，预计在7月中上旬在香港和内地同时上市。业内表示，雷军定价时有所保留，也为小米之后的市值管理留下空间。
二、市场回顾
 1、上周股票市场仍在箱底震荡。其中上证综指小幅下跌0.26%，收于3067.15点。深证成指收于10205.32点，小幅上涨0.36%。创业板微涨0.12%，收于1711.52点。两市成交额均持续下降，其中上证综指日均成交金额为1,621.4219亿元，较上周减少了8.88%；而深证成指日均成交额为1,959.8084亿元，较上周大幅下降了13.92%。
 2、上周所有尚在续存期的可转债对应正股的平均收益率为-0.23%，其中公募可转债为-0.18%，私募可转债为-0.26%。
 3、R007和DR007分别减小至2.93%和2.70%，利差回落至23BP。
 4、上周正股下降了0.23%，但转债指数却下降了0.3%。
 5、目前已获证监会或国资委批准的可转债共有17支，总发行规模151.025亿元。已过发审委的可转债17支，总规模172.1023亿元。
 6、目前处于续存期内的转债共238支，其中公募转债87支，私募转债147支，另有4支“双创债”。上周有一支转债上市，没有转债退市。
 7、上周转债正股投资组合收益率为0.42%，表现略强于大盘。截至6月8日，转债正股量化投资组合累计收益为16.23%，年化收益率为20.77%。
三、投资建议
上周股票市场箱底震荡，交易量持续萎缩。债市受到外围局势影响出现反弹，央行稳步释放流动性缓解月末压力。转债方面交易量增加，整体表现略弱于正股，但个别转债表现突出，如隆基转债表现出很强抗跌性。由于“531光伏新政”冲击力极强，我们建议投资者谨慎对待政策扶持过大的行业和个股，如政策补助占净利润比重很大的利欧股份、新时达、亚太股份、星源材质、康泰生物等。上周迪龙转债和蓝思转债下修转股价格，主要目的在于帮助大股东减持套现避免亏损。相似逻辑还有兄弟转债、众兴转债和时达转债等。CDR基金申购火爆，媒体、券商宣传凶猛。可考虑以下几点：1、有助于券商等一季度表现糟糕的非银机构业绩扭转，但刺激程度有限。2、部分科技股短期或有炒作机会，但长期估值会下降，伪科技公司将加速淘汰。当前“独角兽”若为成熟期公司也会面临估值压缩甚至破发的风险。3、资金的转向会给前期涨幅较大的生物医药、教育、化工板块带来抛压，建议高抛低吸。明月高挂，微波入海，市场生态已出现紊乱迹象，望投资者切勿随波逐流，一定要加强风险意识！
风险警示：利率大幅上升、可转债政策变化、正股突发性重大利空等风险。