观点概述：
现货价格的上涨支撑了上周期货价格的上行，上周四收盘价较周初上涨2.32%，主力1812合约上周五下午收盘报收3192元/吨，较前一结算价下跌48元/吨，跌幅1.48%，持仓367874手，减少72650手，成交585118手，增加30232手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前沥青期货价格上行受到下游供给端提价的支撑，但继续上涨短期受到油价回调的压制，沥青基本面在国内外供给收缩的影响下相对强于面临增产压力和汽油需求或不及预期的原油市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
现货方面，中石化上周一继续上调沥青结算价，华东、华南、华北沥青普涨100元/吨，在此之后，中石油及地方炼厂零星跟涨，带动沥青成交延续上涨。但下游贸易商在近期原油价格回调后，对于中石化持续提价的市场观望心理加剧，提货积极性降低。从炼厂库存的角度也可以得到一定程度的印证，根据百川资讯公布的当周炼厂库存华东地区随仍然维持低位，但小幅上涨3%至20%水平。在今年一季度以来现货推涨期货的情况下，在当前时间节点来看，利多的主力因素仍是整体供应端的收缩。5月中旬之前主要受到利润不佳的因素影响，目前沥青加工利润已相对恢复至200元/吨左右的正常水平，但从综合利润的角度来看，柴油价格坚挺，减压渣油进入焦化装置出产柴油的价差仍处于高位，配有二次加工装置的炼厂倾向深加工方式。同时对于地方炼厂来讲，柴油可以直接销售给终端用户增加消费税缴纳的灵活性，出产柴油意愿较高。炼厂沥青开工率仍处低，根据百川资讯报道，山东受到东明、京博、滨燃转产和检修的影响，开工率大降43%至23%水平，同时华东镇海与金陵产量收缩，开工率下降15%至32%的水平。
就委内瑞拉的问题，根据彭博援引普式能源的报道，委内瑞拉国家石油公司PDVSA已告知8家主要原油买家，其将无法在6月份全面兑现149.52万桶/天的供油承诺，预计将减少至69.4万桶/日。这则消息也引起了市场上的广泛关注，我们认为目前中燃料马瑞供应处于充分到相对偏紧的过度阶段，从马瑞油贴水的变化由负转正可以得到印证。但根据EA的分析，目前委内瑞拉Jose Terminal出口终端装卸虽然滞期现象加剧但仍处于有序进行的状态，装卸工人也并未接到相关通知，虽不排除今后进一步恶化的可能性，但目前来看PDVSA的声明或有一定政治色彩，实际出口情况或会多于69.4万桶/日。我们的观点是委油收紧是大概率事件，但考虑海上运输时间，影响应在7月份之后，并不是导致目前沥青供应偏紧的主要原因。
策略建议及分析：
建议：等待期价短线回调后，做多1812合约。
风险：委内瑞拉局势冲击油价减产联盟恢复原油产量