事件：
 2018年5月24日，国家能源局印发《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 《通知》指出从本通知印发之日（5月18日）起，尚未印发2018年风电度建设方案的省（自治区、直辖市）新增集中式陆上风电项目和未确定投资主体的海上风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时从2019年起，各省（自治区、直辖市）新增核准的集中式陆上风电项目和海上风电项目应全部通过竞争方式配置和确定上网电价。分散式风电项目可不参与竞争性配置，逐步纳入分布式发电市场化交易范围。
 《通知》提出将消纳工作作为首要条件，要求严格落实电力送出和消纳条件。《通知》要求新列入年度建设方案的风电项目，必须以电网企业承诺投资建设电力送出工程并确保达到最低保障收购年利用小时数（或弃风率不超过5%，以下同）为前提条件，在项目所在地市（县）级区域内具备就地消纳条件的优先纳入年度建设方案。
随该《通知》一起发布的还有《风电项目竞争配置指导方案（试行）》，提出能源主管部门制定的竞争配置办法应包含企业能力、设备先进性、技术方案、已开展前期工作、接入消纳条件、申报电价等，可采取综合评分法，其中电价权重不得低于40%。
点评：
新能源发电补贴拖欠严重使《通知》出台时点略早于预期。经过过去几年以风电和光伏为代表的新能源装机快速发展，可再生能源补贴拖欠的数额也日益扩大，同时目前各方对新能源发电的投资热情仍较高，也使得补贴的缺口问题在未来并不明朗。《通知》出台的目的国家是希望将补贴缺口控制在一定水平不再大规模增长，这一结果实际在市场中早有共识，但出台时点略早于普遍预期。
预计风电全行业限电问题持续快速改善。数据显示，2018年1-3月全国弃风量91亿千瓦时，弃风率8.5%，同比下降8个点，全国弃风电量和弃风率“双降”，消纳问题得到大幅改善。我们认为，《通知》旨在在增量端解决弃风问题，要求确保项目建成后达到最低保障收购年利用小时数（或弃风率不超过5%），未来几年有望看到风电全行业弃风问题的快速改善。
我们的观点：尽管《通知》出台时间略早于预期，但由于主要风电运营商在手已核准的项目普遍能够保证未来2-3年的新增装机，这些已经核准的项目只要在2019年年底前开工建设就不受影响，因此我们认为其对这些运营商暂时的影响较小，同时限电问题的改善将持续推动发电量增长。建议关注：华能新能源（958.HK）、龙源电力（916.HK）、新天绿色能源（956.HK）。
风险提示：1）限电改善低于预期；2）补贴发放推迟。