黑色板块：
螺纹
 4月份以来，在供给偏紧而需求强劲的格局之下，各地现货价格强势反弹，市场信心明显增强，螺纹钢走出一波独立行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四月份不仅是基本面强的体现，也是对之前过度悲观导致的价格超跌的修正。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进入五月份，螺纹价格是否能延续之前的强势，我们对此仍持谨慎乐观的态度。
供给：据中钢协最新数据，4月上旬重点钢企粗钢日均产量187.6万吨，旬环比增长5%。考虑到下半月江苏徐州钢厂停产，影响建材日均产量3万吨，预计4月全国粗钢日均产量接近245万吨。
库存：主要是开工季叠加3月下游采购延缓，助力前期积压的钢材库存快速下降。截至5月4日，主要城市螺纹钢社会库存707.7万吨，环比减少44.21万吨，钢厂库存208.37万吨，环比下降16.75万吨，目前去库存速度尚可，回落幅度相对较快，但整体库存依旧处在高位。
需求：下游最直观的变量，参考上海终端线螺采购量，目前在阶段性复苏中。压抑已久的需求在4月份得到明显释放，上海线螺采购较三月份成倍增加，下游工地全面复工，积压的钢材库存持续下降，截至4月27日，上海终端线螺采购量为45371吨。我们认为，五月相比四月增量空间有限。
中长期来看，基建，地产需求下滑，随着全国钢价逼近年内高位，下游迫于资金压力采购意愿减弱，5月份成交量面临下滑风险。同时，二季度钢厂生产积极性较高，非采暖季重点钢企产量将明显回升，一旦徐州等地限产措施结束，供需基本面将再度承压，警惕钢价冲高回落风险。后市需要关注5月需求能否延续，以及库存快速下降后钢厂及贸易商情绪变化，和后续限产力度等因素。