研究报告：中信期货-能源化工策略周报（LLDPE、PP）：供需矛盾有待积累，聚烯烃暂以震荡为主-180514

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-05-14 11:04:56
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：胡佳鹏，童长征，许俐
研报出处：中信期货	研报页数： 15 页	推荐评级：无
研报大小： 867 KB	分享者： 772****75	我要报错

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【研究报告内容摘要】

LLDPE
观点：检修支撑继续偏强，塑料或暂延续震荡
逻辑：
上周LLDPE期货冲高后回落调整，同时现货基本维持稳定，基差有所上升，主要是由于在装置检修与转产的利好兑现后，市场缺乏进一步的向好预期。就基本面来看，石化开工下降明显，库存去化延续较快，供需仍不存在压力。
展望后市，一方面石化LLDPE开工已降至极低位，且短期内回升空间有限，另一方面内外价差与LDPE-LLDPE价差也构成较强阻力，因此LLDPE价格下存支撑上临阻力，短线呈现震荡的概率较高；不过中线而言，随着进口到港的上升，以及检修装置的最终重启，下行的压力会逐渐加大。上方阻力位仍为9600-9650元/吨，继续参考高端外盘报价。
操作策略：建议暂时观望
风险因素：
上行风险：石化检修范围扩大、国内外新产能推迟
下行风险：非标压力上升、国内外新产能顺利投产、中美贸易争端涉及消费品