投资要点：
多重不利因素叠加，17年计算机行业业绩触底，我们选取了申万计算机203个公司作为参考样本，2017年计算机行业共实现营业收入5122亿元，同比增长12.35%；归母净利润330亿元，同比增长-14.02%；扣非后净利润215亿元，同比增长-20.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】17年计算机行业业绩不佳的主要原因是1）并表业绩大幅减少，前几年并购较多，17年新并表公司大幅减少2）商誉减值拖累业绩表现，17年多家上市公司并购标的对赌不及预期导致商誉减值；3)受到换届影响部分行业信息化采购推延.
 18Q1业绩大幅增长，触底反弹趋势初步确立，2018Q1计算机营收1176亿元，同比增长42.35%，归母净利润46亿元，同比下滑-13.04%；营收近6年来计算机行业一季度表现最佳，触底反弹趋势初步确立，2018Q1计算机行业回暖的主要原因是1）政府换届影响逐渐消除2）部分行业面对转型升级压力，加大对信息化的投入3）工业互联网、自主可控、数字中国等政策利好不断，政府加大对IT领域的投入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4）经过过去两年大量的研发投入，计算机行业内生增长显著增强。
计算机行业整体估值仍待消化，2018Q1计算机PE(TTM剔除负值)55倍；PE（TTM）中位数52倍，在历史上处于中等偏下的位置，行业总体估值略微偏高，仍待消化。
投资建议：
计算机行业整体估值仍有待消化，建议关注细分板块性机遇，短期来看受到中美贸易摩擦加剧与中兴事件的影响，自主可控与网络安全有望迎来关键性发展机遇。长期来看目前中国正处于转型升级的关键时期，从新零售、工业互联网、物联网等概念的提出，可以看出未来数据化与智能化将是行业升级的必然趋势，云计算作为大数据与人工智能的基础，受益于行业转型升级的的催化，未来有望实现快速增长，阿里云连续12个季度保持三位数以上的同比增速，充分印证了国内云计算需求的快速增长，长期看好云计算向各行业的渗透。
推荐标的：
云计算：浪潮信息、广联达、用友网络、石基信息
自主可控：中国长城、中科曙光、启明星辰
风险提示：
行业景气度回升不及预期、自主可控推进不及预期、云计算渗透不及预期