继续建议关注周期趋弱下的科创板块、加入MSCI倒计时下的消费白马以及确定受益于金融开放的券商龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5月4日，证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见，有望提升科创板块的风险偏好、催化券商龙头的价值重估；5月中旬将正式进入纳入MSCI的倒计时阶段，也有利于消费白马。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期的市场偏好仍受贸易摩擦的不利影响，中美之间的贸易摩擦是场持久战，即便是在美国中期选举后，也并不能乐观的认为贸易摩擦就会彻底偃旗息鼓。如果中美贸易摩擦继续升级，则建议重点关注基建，次则地产。
周期运行跟踪：工业生产稳中加速。黑色系：秦皇岛动力煤上涨至589元/吨，螺纹钢现货环比涨70元/吨，热卷环比涨90元/吨。全国35个地区螺纹钢库存大幅降低。截至上周五数据，化工大宗PVC、PB、PE上游库存均有所回升。全国高炉开工率高位上升，达68.29%；唐山钢厂开工率首破70%，达70.73%。
大类资产表现：美股先跌后涨，A股本周弱势整理为主，一周小幅收涨。黄金下跌1.14%，原油上涨0.48%。此外，美债收益率环比下跌1bp，美元指数涨1.17%，人民币兑美元贬值0.24%。
权益大势回顾：各主要指数均小幅上涨。本周，创业板收涨0.51%，上证综指收涨0.29%，上证50收跌0.27%，沪深300收涨0.47%，中证500收涨0.82%，中小板收涨1.87%。从PETTM来看，估值所属分位依次为：创业板（44%）、沪深300（33%）、上证50（31%）、上证A股（21%）、中证500（6%）。从PB来看，估值所属分位依次为：创业板（30%）、沪深300（22%）、上证50（16%）、上证A股（12%）、中证500（11%）。
行业比较概览：消费领涨，周期领跌，科创分化。本周涨幅前五分别是餐饮旅游、家电、医药、石油石化、食品饮料，而周跌幅前五分别是银行、煤炭、国防军工、计算机、钢铁。估值方面：建筑、基础化工、煤炭、电力设备、建材、轻工制造、房地产的最新PETTM低于历史20%分位；电力及公用事业、电力设备、石油石化、银行、煤炭、传媒、房地产、商贸零售、非银金融等行业最新PB低于历史20%分位。陆股通方面，本周净买入的行业是食品饮料、电子元器件、建材、汽车。
未来一周需知：5月7日，中国公布外汇储备；5月8日，中国公布贸易差额；5月9日，美国公布PPI；5月10日，中国公布CPI和PPI，美国公布失业率和CPI数据；5月11日，中国公布社融和M2。
风险提示：1、美国加息提速。2、人民币汇率超预期波动。