摘要
聚烯烃：本周聚烯烃破位上行，LL主力周上涨2.86%，PP主力周上涨3.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于一季度，二季度由于装置检修及前期进口窗口关闭，其供应更为紧张，而下游农膜季节性需求走弱，其他下游行业需求企稳仍旧缓慢，市场或将面临供需两弱格局，但由于聚烯烃产品特性，其供应弹性大于需求弹性，市场或将逐步完成去库。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）库存方面，假期归来，石化库存稍有累计，但尚处合理水平，受益于上游检修旺季来临及部分工厂标品转产非标品，市场或将再次进入库存加速去化期，预计上中游库存将会得到较好消化。操作上，前期进场多单暂时继续持有，但需关注上方关键压力位，市场短期或有回调需求，谨慎追高，可逢回调进场多单。
 PTA：本周PTA维持高位震荡，基差变动不大，周五主流现货与05合约报盘平水至升水5元/吨，部分货源一口价5560元/吨附近，日内5560－5630元/吨自提、5600元/吨送到成交。供应面，PTA周平均开工率上升至79.2%，有效产能实时开工率在89.1%。需求面，聚酯周平均负荷维持89%，有效开工率96.5%。而涤纶长丝方面，价格重心多稳，当中虽个别品种价格小幅下行，但对整体市场价格并未无太大影响，目前纺企因握有部分库存，故采购观望情绪浓郁，局部心态不一。库存方面，PTA流通库存（不含仓单）下降2万吨至108.6万吨，下游涤纶库存在产销较淡的影响下略有上升但仍维持偏低水平。整体来看，本周PTA高位震荡，由于PTA 4月去库存不及预期且个别大装置取消本月的检修计划，市场心态表现较为谨慎。上游原油来看主要关注伊朗核协议，短期对油价即PTA成本端将构成一定影响。本月汉邦石化大装置取消检修计划，如果个别大装置检修再度推迟，那么将会对五月份行情构成不利影响。且下游聚酯产销持续清淡，部分PTA供应商成品库存居于高位，短期预计在成本端不明朗，大装置检修确定的情况下，以区间震荡为主。周5夜盘在原油上涨的推动下PTA站上了区间上沿，下周初重点观察能否站稳5650一线，未来重点关注PTA装置检修情况、下游需求及原油价格波动。
甲醇：本周甲醇期货震荡走高，甲醇主力周上涨3.18%（+85），收于2759。现货价格呈区域化走势，港口市场延续上涨；西北地区局部下调，山东地区重心回落，区域间套利窗口扩大。供给方面，整体开工率63.09%，窄幅提升0.46%，部分停车装置推迟重启。华东、华南港口库存合计45.41万吨，环比上周大幅减少6.01万吨，库存处于近三年最低水平，强势支撑港口市场价格。下游需求方面，传统下游弱稳定维持，烯烃装置负荷提升，需求有所增加，近期多套烯烃装置检修或将压制甲醇价格的上涨，同时下游企业对于目前高价存在抵触心理，操作上可以尝试逢高沽空。
天然橡胶：本周沪胶起底反弹收获三连阳，但是市场多头力量并不强劲，主要依靠一些市场突发利好进行短期的炒作，但是因为整体基本面仍未发生本质好转，市场参与者对后市信心不足难以在目前的点位有所进一步突破。从供需层面来上说，目前正处于去库存的阶段，短期割胶积极性较差且主产区尚未发力的情况下可能会出现短期错配，从而有一波短期的回升。但是部分终端需求在去年受到政策影响被提前消化，整体配套需求偏弱，中长期在供需两端仍然会有较大的压力。目前基差已经收窄到800左右，套利窗口关闭，短期底部支撑力量尚可但反弹力度有限，不建议在高风险的状况下抄底。未来关注主产国减产政策实际的实施情况以及贸易战缓和后的进出口状况，如果短期有反弹基差扩大的机会可把握期现套利的机会，单边宜多看少动观望为主，反弹逢压力位置轻仓短空。上方关注12000点左右的压力位置。