简述
螺纹钢节后震荡调整，波动增大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受假期及南方大部分地区雨量增大的影响，终端需求波动较大，华东等地均出现较大降幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周螺纹厂库降16.75万吨，社会库存降44.21万吨，在供给仍受限的情况下，降库幅度边际减慢，也印证了终端采购的下滑。但对5月需求绝对量仍持乐观态度，需求转为高位波动。目前河北的限产有放松迹象，复产高炉继续小幅增加，但江苏维持限产。产能利用率回升快于高炉开工率，间接反映高利润下转炉环节的产量再度提升。供给存在增量空间，上涨动力减弱，波动风险增大，操作上建议观望或逢低短多。
受新上轧线的影响，热卷产量有一定增量释放，周度产量增8.08万吨。进一步加剧了去库压力，上周热卷厂库降0.69万吨，社库下降8.43万吨，去库始终偏慢。而冷卷的去库更为艰难，冷轧和镀锌板价格疲软，反映压力主要来自下游传导。汽车年后产销持续偏弱，家电也处于扩张周期的拐点，制造业高增速能否持续存疑。后期若终端状况持续偏差，热卷自身矛盾或将加剧。
铁矿石节后继续小幅回落。贸易商心态改善，但钢厂对价格接受度不足，双方博弈加剧。限产背景下，钢厂继续维持合理库存，采购持续性不佳，近期到港集中在中低品矿，高低品价差有所扩大，但价差进一步提升空间有限，目前市场心态平稳，现有矛盾较难激化。矿石仍将维持偏弱震荡的态势。
焦炭，日照港准一级冶金焦折盘面1970元。09合约升水20元。钢厂开工率回升，在高利润下及焦炭低价情况下有小幅补库，但钢厂高库存下将压制补库空间。贸易商有抄底囤货意愿，但港口库存仍处于高位。短期看焦企订单状况良好，需求小幅回升。但在环保限产放松以及焦企盈利小幅好转后，供应也出现回升。供需双增，高库存下09期价呈震荡格局。
焦煤，澳洲二线焦煤折盘面1310。焦企环保限产放松及盈利小幅改善，导致开工率大幅上升，叠加自身库存较低，继续打压焦煤意向有所减弱。供应方面，煤矿库存较高，蒙煤通关车辆大幅回升，澳煤弱稳，进口量增加。短期看，焦企对焦煤小幅补库，需求有所回升，但供应压力仍在。煤价震荡，做多焦化利润离场。