研究报告：兴证期货-白糖日报：反弹后出现中长期空点-180502

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-05-03 15:38:58
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：李国强，程然，黄维
研报出处：兴证期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 533 KB	分享者： z****w	我要报错

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【研究报告内容摘要】

内容提要
假期期间美糖有所反弹，目前糖价逼近历史低点，空头持仓处于历史高位，空头氛围达到高点。美糖的利空大部分已经体现在期货价格中，空头平仓后将引发糖价反弹。
国内方面，目前的糖价在广西制糖成本的下沿，而白糖此轮跌势至今，在成本附近还没有过像样的反弹。我们认为目前处于熊市的第一阶段，在这一阶段当价格下跌到成本时会受到支撑并形成反弹。从中长期看，下跌的趋势没有改变，但是要在反弹过后可能才会出现中长期的空点。
目前下游的库存较为薄弱，买涨不买跌的心态比较普遍。对于多头来说，最重要的是缺乏新的题材。旺季消费，成本支撑，国储1月份没有出库等都是利多因素，但是并不足以支撑起市场信心。二三季度抛储的次数较少，量也不多，因此9月底之前即使抛储量也不会很大，本榨季期末库存可能维持一个偏中性的水平。操作上建议暂时观望。

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