研究报告：中信期货-量化专题报告：期限结构商品指数（一），商品SmartBeta-180426

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-27 12:59:51
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：刘宾，王建伟
研报出处：中信期货	研报页数： 11 页	推荐评级：无
研报大小： 1,233 KB	分享者： cha****19	我要报错

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【研究报告内容摘要】

内容摘要:
期限结构优化指数：捕捉期限结构的风险溢价
商品指数通常利用期货来构建。利用商品期货的期限结构，引入展期收益指标，可在市场商品指数的基础上进行合约选择优化和成分权重调整，构建商品Smart Beta指数，使得指数的风险因子偏向于期限结构，以获得期限结构的风险溢价。
利用期限结构的合约选择效果较好，权重调整方式有待进一步优化
本文以中信期货商品指数系列作为基础指数，利用期限结构因子在合约选择和权重分配上进行调整。从测试效果来看，合约选择在总指数上的效果较好，其超额收益主要归功于农产品类别上获得的期限结构风险收益；权重调整则在总指数和成分指数上均不太理想，调整方式有待进一步优化。

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