研究报告：中信期货-黑色建材策略周报（钢铁矿石）：库存加速下行，钢价底部震荡-180409

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-09 17:21:53
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：曾宁，周涛
研报出处：中信期货	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 781 KB	分享者： gi****a	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：库存加速下行，钢价底部震荡
信息分析：
（1）钢材供应端出现分化。具体来看，螺纹周度产量降低6.7至305.03万吨，线材周度产量降低1.21至134.92万吨。建筑钢材产量继续收缩。但是板材类品种有所放量。
（2）热卷社会库存降低14.4至259.34万吨。螺纹社会库存降低61.7至919.95万吨，线材社会库存降低33.15至281.73万吨。降幅对比农历同期看，全部创下历史同期新高。五大品种加总起来，社会库存环比降低116.99至1680万吨，也是近年来农历同期最高。
（3）中美贸易争端再起，引发市场对贸易战继续升级的担忧。05合约临近交割，更多是短期现货以及期现回归的逻辑主导，而10合约以预期主导，远月需求担忧，对10合约影响更大。
逻辑：现货成交维持高位，带动各钢材品种库存超历史下降。现货及05合约有反弹动力。但远月需求担忧仍未消散，甚至因贸易战有所强化。10合约跟涨力度或较为有限，以低位震荡为主。
操作建议：区间操作
风险因素：现货成交快速下滑

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