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策略：短期波动不改大创新主线——A股市场策略周报
投资策略：持续看好大创新
持续看好贸易战背景及政策持续推动下的大创新：电子(消费电子和半导体产业链)、通信(5G)、军工、机械(细分子行业的核心龙头企业)、创新药（政策变革推动创新药从“中国新”逐步变为“全球新”）、电动车（消费升级驱动下，电动汽车产业将从政策驱动向内生驱动过渡）
短期来看，在贸易战避险情绪驱动下，黄金、农业和医药等避险行业短期有望成为资金的避风港。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
核心资产中仍有估值性价比的板块：银行、地产、券商三板块的龙头仍具估值性价比。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行受益于“金融供给侧改革”；券商主要受益于估值修复，叠加券商去通道业务的监管落地，正逐步回归主动管理的本源，当前金融监管对券商的影响已反应的较为充分；地产行业集中度快速提升，业绩确定性强，估值相对国外龙头更低。
主题投资：减税新政叠加CDR试点出台，网络安全、人工智能等产业将优先受益。
宏观：地缘政治会影响市场吗——《宏观大类资产配置手册》第七期
第一部分：未来一个季度（2018年2季度）的宏观主题。海外方面，中美贸易冲突预计仍可能处于继续发酵的过程中。从时间节奏上来看，特朗普时期地缘政治问题的发酵通常会持续1-2季度，其对大类资产的影响往往是不对称的。国内宏观方面，近期财政政策和货币政策似乎正在发生一些变化：财政政策的重心从广义财政支出切换到减税；而货币政策的关注点则从“紧货币”切换到“紧信贷”，中美贸易摩擦也意味着净出口的拉动将下降。因而，短期复工也不改中期经济放缓压力，我们2018年宏观年报《远方的风景，眼前的坎儿》中的观点正逐渐落地。
第二部分：大类资产配置的建议。国内基本面波动叠加海外因素，波动率上升仍是今年主旋律。具体而言：1）金融条件收紧意味着信用利差分化仍将持续；2）经济放缓压力叠加国际比价角度，对利率债可乐观些；3）中国经济面临放缓压力，周期类资产如工业金属、周期股即使短期反弹也较难操作；4）创新方面，成长股受益于政策预期，但需注意其博弈成分仍大于基本面。
第三部分：量化模型的资产配置建议。自2018年一季度起，我们尝试使用新的量化配置模型。我们分别构建了保守、稳健和积极三类组合，提供给不同风险偏好的投资者使用，还计算了不同预期组合收益率下的配置权重建议。我们还尝试对构建的组合进行情景分析，观察不同情景假设下最优组合的变动情况。