研究报告：中信期货-农产品策略周报（油脂油料）：美豆面积下调提振粕类，马棕产量预增拖累油脂-180402

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-02 12:08:37
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 22 页	推荐评级：无
研报大小： 1,108 KB	分享者：逐****涧	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：美豆种植面积意向意外下调，连豆粕后市震荡偏强
信息分析：
（1）美豆种植面积意向意外下调，后续关注实际种植情况；
（2）油厂开机率走低，豆粕库存下降；
（3）猪价小幅上涨，但饲料价格上涨侵蚀养殖利润。
逻辑：短期内，贸易战仍未结束，市场担忧情绪未消散；美豆种植面积意向意外下调，或预示2018年美豆产量下降；南美干旱仍延续，产量降幅或增大。中期预计天气、需求接连利好。阿根廷大豆产量大概率继续下调；国内养殖业需求4、5月份预增，料连豆粕震荡偏强。
操作建议：做多油粕比值。
风险因素：贸易战结束，天气担忧消除，利空豆粕。

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