铜
　　小结
　　原料端：上周铜精矿现货加工费TC维持在70-77美元/吨；供应端：检修较少，进口窗口关闭，宽松局面略有缓解；需求端：下铜管、铜管表现不错，下游旺季可期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】升贴水方面：现货依旧保持较大贴水，现货按需采购，周五后买入力度开始加大；库存方面：LME库存略降至31.78万吨，上期所继续增至至30.7万吨，保税区下降至46.47万吨，库存即将到达达季节性高点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　昨日铜价再度走弱，盘中强势跌破5万支撑至4万9下方，中美贸易战对市场情绪的影响继续发酵，整体风向偏好有所恶化。但从基本面而言，铜价不存在大幅下跌基础。尤其是旺季需求在即，库存拐点隐现。伴随着国内现货升贴水的回升，铜价将会获得支撑。现阶段，现货依旧维持较大幅度贴水，高位库存对当下铜价压力较大，操作上建议买保企业可以适当买入，考虑近期期限结构，可以适当加大现货库存比例。而卖保企业而言建议适当降低比例，等待反弹择机加仓。投机者可开始布局中长线多单。
　　铝
　　小结
　　供给方面：开工产能维持在3650万吨附近，投复产大幅不及预期；成本端：氧化铝弱势企稳、煤价继续下跌，预焙阳极等辅料有所回调，成本小幅下行，但行业依旧处于微利状态。库存方面：LME库存下降127.6万吨附近，上期所继续增至94.0万吨，社会库下降至225.8万吨，国内现货库存开始进入拐点。
　　上周关于中美贸易战的影响，美国对中国铝材加收10%关税，但从我们分析，实际影响有限，对情绪影响大于对实际供需。而就基本面而言，采暖季结束后成本端下行压力，叠加过剩局面不改，库存还未去化，铝价在整体市场调整期间维持弱势。但是随着旺季的来临，电解铝供应呈现边际改善，铝价近期或将下跌企稳。操作上建议观望为主，等待机会。