■事件：2018年3月9日，公司发布2017年年报，公司实现营业总收入1.65亿元，同比增长114.92%，实现归母净利润6791.3万元，同比增长124.85%，归母扣非净利润7005.9万元，同比增长153.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司营收和净利润快速增长的原因：（1）各光伏企业加速扩充PERC电池产能、大举新建PERC生产线，公司针对高效太阳能PERC技术专门开发的PERC激光消融设备保持快速增长，带动了公司主营业务的快速增长；（2）公司嵌入式软件产品退税大幅增加，导致公司营业利润大幅提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）随着公司激光设备产能、产量的提升，设备生产成本得到进一步控制，设备整体毛利率较上年同期也有所提升，带动了公司主营收入毛利的提升。
 ■全单晶产能转为单晶PERC产能，公司针对性设备销量大增：根据Energy Trend的预计，PERC电池的全球市场份额有望从2016年的15%增长至2020年的44.2%。公司作为PERC电池激光消融工艺的设备提供商，其激光设备在2017年上半年的需求增长旺盛，使公司主营业务收入保持了快速增长态势。PERC电池是一种钝化发射极和局部背接触的新型太阳能电池，其优势在于高达20%及以上的光电转换效率，以及不必大规模更改原有太阳能电池产线，仅需增加激光开槽以及背表面钝化镀膜工艺就可以实现原有产线的升级。此外，公司在强化针对PERC激光消融设备的基础上，进一步探索选择性发射极、抗光致衰减、半片电池组件等高效太阳能电池技术路线实现产业化的激光加工技术及设备的研发。可以预见，未来公司的发展势头将继续强劲。
 ■增强客户粘性，扩张海外市场，实现可持续发展：公司的主要服务客户包括天合光能、英利能源、晶澳太阳能、阿特斯电力、尚德电力等，均为世界排名前十的企业。公司主要通过直销的方式为客户提供激光加工设备和技术服务，凭借高效及优质的售前+售中+售后服务，保证客户满意度，积累了众多全球知名的高端光伏企业客户群，确保公司业务可持续发展。此外，公司还扩大了外销，使得2017年中国大陆区以外地区实现营业收入3,781.88万元，增幅1,355.98%。
 ■投资建议：我们预计公司2018年-2019年的收入增速分别为64.4%、45.0%，净利润增速分别为50.8%、39.5%，成长性突出。考虑到公司目前没有交易，暂时不给于评级。
 ■风险提示：行业竞争加剧，太阳能电池技术升级