投资要点：
同股不同权成为小米入港的关键：3月初，港媒《明报》透露小米初定三季度于香港上市，有望成为首批在港上市的同股不同权企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】若此次IPO成功，除腾讯以外，港股科技股将再添一名巨头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）援引《财新》消息，1月19日，小米召开上市启动会，投资人对其市值估计为1000亿美元左右。而全天候科技获得的一份pre-IPO方案中，小米港股上市估值为900-1100亿美元。横向比较，1000亿美元市值将使小米成为继腾讯、阿里之后的中国第三大科技股。纵向比较，自成立以来，小米的估值于八年间实现了爆炸式增长：从2010年的2.5亿美元，到2014年E轮融资时450亿美元，其估值上涨了180倍。小米作为一家高科技公司，如何在上市之后仍然牢牢掌控企业是其创始团队权衡的重点。此前，香港联交所一直认为所有股东应公平对待，即实行同股同权，却因此错过了阿里巴巴，后者转而登陆纽交所，一度成为市值最大的中国科技股。美国证券交易所自上世纪便实行同股不同权，创始股东凭借少数股权维持着对公司的控制，因此吸引了全球许多科技企业。基于此，2月23日，港交所终于推出《上市规则》改革的具体细则，将在《主板规则》中新增章节，针对同股不同权的准上市公司。对于小米这般优质的成长型科技公司，港交所也极力争取其在港上市，一方面是同股不同权的改革需要重要公司作好领头羊，另一方面能够与腾讯共同壮大港股科技股的声势。
 VIE架构的双面剑：不仅仅是选择在香港上市，根据《投资界》报道，小米也可能登陆A股，但由于国内此前IPO禁止公司采取VIE结构，小米若在A股上市将面临一定障碍。包括新浪、百度、阿里巴巴在内的许多国内互联网公司均采取了VIE架构。在小米采取的VIE结构中，海外离岸公司即小米Holding公司在开曼群岛注册，投资者对小米的入股通常体现在Holding公司中。Holding公司持有小米香港（Xiaomi H.K. Limited）100%的股权，而小米香港则通过若干家子公司协议控制小米境内实体公司。一方面，VIE结构可以帮助国内科技公司获得更多海外资本，另一方面，这也成为其进入A股的障碍。
港股计算机行业核心推荐方向。首推企业级服务标的：金蝶国际（00268.HK），以及稳健增长低估值的中国软件国际（00354.HK）；建议关注互联网服务标的：美图公司（01357.HK）区块链进展。
风险提示：海外市场波动和汇率调整。