要闻回顾
 2月官方制造业PMI降至2016年7月以来新低：统计局2月28日发布数据显示，中国2月官方制造业PMI为50.3，为2016年7月以来新低，预期51.2，前值51.3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因在于生产指数、新订单的大幅减少，这反映出2018年经济开局的疲弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016年以来的经济复苏周期高点已过，2018年面临较大下行压力，上市公司2017年四季度业绩预报普遍不及预期，同样验证基本面拐点已经出现。2月PMI主要原材料购进价格和出厂价格大幅下行，反映出PPI将明显下降，工业企业利润增速也将大幅下滑。分企业规模看，大型企业PMI为52.2%，比上月回落0.4个百分点，仍位于扩张区间；中、小型企业PMI为49.0%和44.8%，分别比上月下降1.1和3.7个百分点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。
金融监管改革将全面展开，力度料超预期：五年来决策层推出了超过1500项改革举措，推动改革全面发力、多点突破、纵深推进，经济结构调整和产业升级步伐不断加快，经济稳中向好态势不断巩固，持续发展的新动能不断积聚。业内人士认为，高质量发展是经济新常态的进一步深化，现代化经济体系是我国经济发展的战略目标。推动经济高质量发展，建设现代化经济体系，需要继续深化供给侧结构性改革以及国企国资、财税、金融等多个领域改革。今后三年，防范化解重大风险是三大攻坚战的首要任务，预计金融监管改革将更加强调去杠杆和防风险。机构设置方面，新成立的国务院金融稳定发展委员会将发挥更大的统筹协调作用，着力减少监管空白和盲区，减少套利行为发生。制度建设方面，将出台相关金融法律制度的实施细则，补足金融监管短板。机构准入方面，将放松金融业准入，加快民营银行设立步伐，积极推进金融机构股权多元化。
金融业整顿序幕开启，密集罚单显"强监管"决心：近期各金融监管机构召开的工作会议释放了对2018年经济金融领域监管定调的把握。总体来看，严监管之下金融业稳增长、促改革、防风险将是贯穿全年的"主线任务"。开年以来央行、银监会、保监会等监管机构发出的多个重量级监管罚单，均释放出金融监管部门防风险、去杠杆和强化监管的强烈信号。引导金融回归本源、主动防范化解风险，不仅是今年金融业监管的主基调，同时也将是未来很长一段时间金融业监管的主旋律。2018年年初，一行三会联合发布《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》，要求着力规范债市交易，整顿债券代持、高杠杆等乱象；1月5日和6日，银监会分别发布《商业银行大额风险暴露管理办法》和《商业银行委托贷款管理办法》；1月13日，银监会又发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》。未来一个时期金融去杠杆进一步深化推进、金融强监管力度不减，一系列类似资管新规的监管新政还将陆续出炉。
资管新规即将落地，百万亿资管迎强监管：经过相关部门多轮征求意见和反复酝酿，并按程序报请国务院批准后，资管新规或于近期发布。资管新规统一了监管框架和标准，正式确立了我国资产管理行业的发展方向。未来行业风险将有效释放，影子银行、刚性兑付、多层嵌套等顽疾有望得到根治，整个资产管理行业的生态和竞争格局将获重塑。整体来看，即将发布的资管新规一方面强调了统一规制，实现机构监管与功能监管相结合，同一类型的资管产品适用同一监管标准，减少监管真空和套利；另一方面，在净值型管理、打破刚性兑付、消除多层嵌套和通道、第三方独立托管等方面制定了非常严格的规定，强调穿透式监管。资管新规是要给所有的资产管理类机构和产品一把统一的尺子。资管行业规模增速将会有较显著的放缓趋势，实现由量变到质变的过程，促进资管业务向着更高质量发展阶段迈进。
拥抱独角兽，A股IPO将开快速通道：证监会发行部近日对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算在内的4个行业中，如果有"独角兽"的企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队，两三个月就能审完。四个行业具体为生物科技、云计算、人工智能、高端制造。根据A股IPO要求，要登陆主板和中小板，最近3个会计年度净利润须为正数且累计超过3000万元人民币；创业板需要最近两年连续盈利，且最近两年净利润累计不少于1千万元。而监管最新指导则表示，对于上述4个行业的独角兽公司，在盈利要求上可以放宽。近期，沪深交易所在内的多个监管部门和监管人士，赴北京、上海、深圳地区的互联网、智能制造、生物医药、生态环保等领域的多家企业调研。调研内容多是了解企业的发展历程和所掌握的核心科技技术，以及对接企业融资诉求，为下一步推出的一系列以发行上市制度改革为核心的监管新政奠定基础。
外资加速入场，节后北上资金净流入逾百亿元：与春节前北上资金大幅净流出呈现明显不同的是，近期外资正在加速涌入A股市场。截至2月27日收盘，沪股通资金净流入17.02亿元，深股通资金净流入9.93亿元，当日北上资金净流入26.95亿元，节后四个交易日北上资金累计净流入105.41亿元。近期沪股通、深股通资金流入明显增多的关键原因在于春节假期外围市场止跌企稳后出现强势反弹，因此，节后沪股通与深股通资金在流入方面明显增加，一方面是投资者对市场稳定预期增强的体现，另一方面，也反映出境外资金对市场博弈态度的暂时转变。整体而言，沪股通、深股通的资金敏感度较高，更容易在较大程度上受到国际市场变动的影响，但因其资金容量有限，所以投资者更多时候可将其作为市场短线波动风向的参考指标之一。