伊朗局势动荡，地缘政治再发酵，油价升至新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周开始的伊朗国内骚乱持续升级，目前已经造成20多人死亡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伊朗军队领导人表示将在必要的时候协助警察部门平息事态。出于对伊朗国内局势动荡引发原油供给波动的担忧，油价再次大涨。但周五受美国产量和成品油库存再次上涨，以及北海管道重新恢复生产的影响，油价略有回落。截至周末，布油收67.79美元/桶，涨1.38%；WTI收61.59美元/桶，涨1.94%，刷新近2年半以来新高。
伊朗局势有内外双重因素。在2015年伊核协议达成后，伊朗国内的经济问题并未得到很好的解决，失业率维持在10%以上，通货膨胀严重，民众生活水平不升反降，尤其是近期不少生活必需品大幅涨价，引发了极大不满。示威最初是以经济和改善生活的诉求为主，但随后开始升级为大规模骚乱，矛头指向了鲁哈尼政府和神权专制体制。骚乱的背后自然少不了各种反对派和国外势力的身影。美国总统特朗普自上台之后就开始转变前任总统在伊朗问题上的温和态度。针对此次骚乱，特朗普更是连续在推特上发文支持伊朗民众的示威活动，并引发与伊朗最高领导人之间的口水战。我们认为此次骚乱活动的主因是内因而非外部因素。虽然骚乱活动规模较大，但伊朗军队与伊斯兰革命卫队的立场没有发生变化，局势应能很快得以控制。更深层的影响应该是伊朗政府可能将重心转移到国内，进而影响中东地缘博弈。
美国原油产量回升，原油库存下降但成品油库存激增。17年12月29日当周，美国原油产量回升978.2万桶/天，其中本土48州产量达927.2万桶/天，阿拉斯加产量达51万桶/天。值得注意的是库存数据，12月29日当周美国原油库存大降741.9万桶，降幅创8月以来新高；在美国炼厂整体负荷超过96%的带动下，汽油库存大涨481.3万桶。从11月以来汽油持续累库存。
美国开放大陆架钻探限制，市场反应不一。周四美国内政部宣布一项针对近海大陆架的五年规划，计划将在2019年-2024年间逐步对油气钻探行业开放美国在北极、大西洋和太平洋区域的90%大陆架租赁限制（阿拉斯加的北阿留申盆地除外），此外特朗普还将推翻奥巴马政府执政末期宣布的无限期禁止在北冰洋和大西洋部分大陆架实施油气钻探活动的禁令。特朗普政府的决定遭到了国内环保主义者和部分联邦州政府的反对，理由是对2010年墨湾漏油事件再次重演的担忧。市场对此反应平淡，理由是当前仍处于低油价时期，作业方倾向于在现有海上钻井平台上加大资本开支强度，而非花费数十亿美元开发钻探新生产平台。
 18H1总体维持Brent核心区间50-65美元“中油价”观点，但地缘政治溢价是最大的不确定。18H1之前，油价波动的主因依然是OPEC减产力度与美国页岩油产量增速之间的动态博弈。基于此，应持续关注4条主线：一是涤纶长丝的中期复苏和龙头进军大炼化，优先推荐桐昆股份、恒逸石化；二是滚动低成本收购美国页岩油核心资产，重点推荐新潮能源；三是继续长线看好具有天然气一体化产业链优势的中天能源；四是丙烷脱氢制丙烯高景气，推荐东华能源。
风险提示：页岩油产量持续超预期；地缘政治风险。