事件
全资子公司中美华东与美国vTv Therapeutics LLC签署协议，获得其研发的用于治疗2型糖尿病的全球首创药物TTP273于中国、韩国、澳大利亚等16个国家和地区的知识产权和商业化权利的独家许可。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中美华东分阶段支付vTv公司许可费用总额3300万美元，其中首付款800万美元，其余许可费用根据国际多中心II期临床研究结果、III期临床研究启动、新药申请获批等节点分期进行支付。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 GLP-1靶点非肽类口服剂，II期临床实验结果好
目前糖尿病领域最有前景的三个靶点GLP-1、DPP-4、SGLT中，GLP-1在国内市场份额最大，但是比起列汀、列净类口服药，GLP多肽类药物需要注射、患者顺从性较差。TTP273作为GLP靶点第一个口服非肽类药物，将是颠覆性的产品，未来销售额潜力巨大。TTP273目前已在美国完成临床IIb期研究，根据Thomson Reuters Integrity数据库查询到其两项受试者分别为187和174人的双盲实验结果显示，其对降低糖尿病患者的糖化血红蛋白效果明显，耐受性良好、不良反应程度低。
全面覆盖主流降糖药物，强化公司在糖尿病科室优势
公司降糖药物阿卡波糖2017年销售额预计在20亿左右，2017年医保目录由乙类调为甲类后预计未来仍将保持30%的增速。近年来公司在糖尿病药物研发管线不断丰富，DPP-4靶点1类新药HD-118和3类曲格列汀、SGLT靶点坎格列净、三种长效胰岛素、引进的利拉鲁肽等均已进入临床，实现了主流降糖药物全覆盖，公司在糖尿病科室药物优势不断强化。
盈利预测与投资评级
预计公司2017-2019年营业收入296/341/394亿元、净利润分别为18.60/22.99/28.56亿元，EPS为1.91/2.37/2.94元，对应PE为28/23/18倍，给予2018年27倍PE，目标价63.7元，20%空间，维持“买入”的投资评级。
风险提示:百令胶囊等增速下滑、产品研发不及预期