近期事件：
中央经济工作会议在北京举行，会议对2018年工作的要求是"今后3年要重点抓好决胜全面建设小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议指出，要围绕推动高质量发展，做好8项重点工作，包括：深化供给侧结构性改革、激发各类市场主体活力、实施乡村振兴战略、实施区域协调发展战略、推动形成全面开放新格局、提高保障和改善民生水平、加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度，以及加快推进生态文明建设。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
逻辑与展望：
从会议的表述来看，未来金融严监管的态势将持续。这和近期陆续征求意见或修改落地的《资管新规》、《流动性管理办法》和《自动质押管理办法》等一系列动作都验证了未来金融监管将转向混业统一监管和精细化监管的方向。另一方面，在会议公告中并没有提及去杠杆的字眼。这或说明通过自2016年三季度开启金融市场去杠杆以来，债市杠杆比例得到了一定控制。同时也意味着未来市场资金成本进一步走高的空间或有所收窄。
会议对积极的财政政策和稳健中性的货币政策和去年的基本保持一致。而从2017年货币政策的实际执行情况来看，货币的超量供给得到了有效的控制，M1-M2剪刀差不断缩小，货币脱虚向实的趋势明显。而财政政策方面，要维持积极的财政政策就需要继续扩大利率债的供给。而一个相对稳定的市场利率水平是进一步扩大利率债供给的必要条件之一。
所以按照目前的会议精神来看，不管是从金融服务实体经济的实际需求角度出发，还是从延续积极的财政政策的角度出发，未来市场利率进一步走高的空间或有限。虽然严监管的思路将延续，但今年四季度以来的债市悲观情绪或将得到一定改善。短期来看，期债价格或将出现震荡偏强的走势。