投资要点
截止12月4日，沪股通、深股通累计资金净流入分别达1932.84亿元、1487.62亿元，两者均保持历史高位，也就是说A股虽然出现阶段性系统性风险，但是境外资金并没有整体退出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们分析陆股通行业持仓的角度发现：采掘、房地产维持持续稳定的增长态势，11月13日至12月1日累计资金涨幅分别达21.87%、92.31%，钢铁行业短期有所回落，而整体重仓行业的持仓市值普遍震荡下跌，其中食品饮料、家用电器、电子、汽车累计跌幅分别达17.55%、12.58%、75.0%、7.76%，也从这个角度说明境外资金将部分获利仓位平仓，从而转移至采掘、钢铁、房地产行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
从2017年11月13日以来，A股普遍下跌，上综指跌幅达3.78%，我们认为此次出现了系统性下跌风险，其原因在于管理层金融降杠杆力度加大，市场利率持续上涨，将压力企业中长期盈利质量，再者临近年底基金公司周期性换仓，导致获利较大的行业板块出现获利回吐，但是从行业上下游指数市场表现的角度看，此下跌之际钢铁、房地产、建筑材料上涨，而其他行业普遍下跌，特别是前期白马股集中营的食品饮料、家用电器和银行指数，下跌趋势较快。
 Hurst指数研判：截至2017年12月1日，Hurst指数为0.5998，高于0.55，上综指已经处于下跌趋势中，预计中期下跌趋势还将延续，按照Hurst指数判断上综指波动规则，当前上综指已经存在中期下跌的风险，同时我们必须注意的是，Hurst只适合中期判断拐点，对短期震荡波动不敏感。