研究报告：天风证券-海外大类资产双周报：加息前，哪些数据不可忽视？-171121

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-23 08:43:08
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：孙彬彬，高志刚
研报出处：天风证券	研报页数： 12 页	推荐评级：无
研报大小： 2,106 KB	分享者： tcz****ao	我要报错

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【研究报告内容摘要】

"特朗普税改"短期对美债的冲击相对可控，如若没有超预期的后续变动，美债收益率难以再现2016年年底的"特朗普效应"；
后续无论是特朗普效应，还是美联储货币政策都要落到基本面数据上来，而不可忽视的数据包括：
近2个月来，美国经济复苏的动力源头--生产与消费有逐步强化的趋势，而PCE角度的通胀也扭转了持续的下行走势，关键节点在于劳动力市场的"紧致程度"。
从目前的数据来看，我们判断，如若生产复苏能持续，劳动力市场在年底至明年年初会实现"紧致"，将会带动"工资-通胀"上行，届时美债美元才会出现新的冲击。
风险提示：通胀预期变动；就业复苏不及预期。

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