研究报告：海通证券-时达转债发行报告-171102

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-10 09:29:10
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：姜超，姜珮珊
研报出处：海通证券	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 498 KB	分享者： dre****18	我要报错

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【研究报告内容摘要】

摘要：时达转债规模8.8251亿，网上申购（摇号抽签），下限1000元、上限100万元，无需定金。转债初始溢价率为0.06%（相对于前一个交易日均价），平价较高为100.76元，债底偏低为80.69元。根据我们的测算，时达转债上市基本不会破面，但网上申购中签率较低（按照申购户数500万户，每户100万顶格申购，股东配售比例80%计算，中签率在0.004%左右），平均每户可中签0.4张转债，对应25户能中签1手（10张），收益非常有限。若上市后股东高配售比例带来抛压，则可考虑低吸机会。另外，我们建议持有正股的投资者积极参与配售。公司是国内知名的工业自动化控制产品制造商，主要从事工业自动化控制产品的研发、生产、销售，聚焦于智能制造装备领域。与可比公司相比市值一般、估值适中。我们认为公司未来基本面看点在于：第一，电梯维保更新需求凸显，积极布局海外市场。第二，掌握机器人核心技术，迎接工业机器人市场扩容。
风险提示：股市下跌、中签率较低、上市首日价格较低。

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