周报摘要：
核心观点
本周计算机板块（申万）下跌3.6%，跑输沪深300指数1.99个百分点，跑输中小板指数0.37个百分点，跑输创业板指数0.67个百分点，在所有行业板块（申万）中表现较差。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周三季报全部披露完毕，全市场横向对比，计算机板块营收增速、归母净利润增速、扣非净利润增速均低于全部A股、中小板和创业板的整体增速；纵向对比，归母净利润增速和扣非净利润增速均低于去年同期水平，符合此前行业不乐观预期，全周指数继续调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体而言，今年外延减少带来的业绩化增速滑坡效应明显，预计未来几年，在当前的IPO政策不太可能出现较大调整的情况下，外延业绩增速将继续承压，计算机企业将面临重回依靠内生增速的考验。行业主题上，我们继续看好人工智能垂直领域、企业级服务云计算的落地。另外，受到监管层严查乐视网IPO造假案的影响，IPO审核力度趋严，首发被否企业数量有所增多，次新股有望迎来反弹。
 11月3日江南嘉捷披露将被360借壳上市，近年来回归A股上市体量最大的互联网和安全公司的回归之路终于落地。360回A主要原因一是董事长周鸿祎认为公司价值在美股被低估，二是为了方便在国内更多承接政府背景的网络安全业务。我们认为，在IPO加速发行的背景下，360仍然选择借壳回归，资金成本是最重要的因素。从2016年7月29日正式从纳斯达克退市算起，到披露在A股借壳上市，360回归A股一共经历了475天，而为了私有化，周鸿祎向以招行为首的银行财团进行了30多亿美金和200亿人民币的贷款，每年将至少产生几十亿的利息成本，尽早回归是更为理性的选择。对于此次360回归A股，监管层回应将支持境外优秀中资企业参与境内上市公司的并购重组，支持符合国家重点行业产业发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的境外上市中资企业参与A股公司并购重组，可以判断，考虑到海外优质公司市值因素及资金成本，回归A股很大可能将复制360模式，但借壳重组并不会因此而主流。
投资策略及组合
本周我们的投资组合取得绝对收益6.53%，跑赢申万计算机指数10.13个百分点，下周我们的组合保持不变，继续为中科曙光、大华股份、海康威视、广联达，权重各为25%。
行业新闻&公司公告
 360借壳江南嘉捷回归A股方案出台。
东方网力终止资产重组方案。
风险提示
人工智能技术未来出现突破式创新具有不确定性。