■业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2017年前三季度实现营业收入为15.94亿元，较上年同期增37.24%；净利润1.98亿元，较上年同期增19.17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，三季度单季度实现营收6.4亿元，较上年同期增45.41%；净利润6840.76万元，较上年同期增12.82%。
 ■汇兑损益大幅提升影响公司业绩。公司2017年前三季度财务费用为243万，去年同期为-3397.7万。财务费用大增主要来源于汇兑损失。
如果扣除财务费用的非经常性损益，公司业绩基本实现了营收和利润的同步增长。
 ■费控管控凸显成效。公司2017年前三季度销售费用率为6.7%，比去年同期下降1.2个百分点。销售费用的增长率16.5%显著小于营收的增长率37.24%。销售费用率的下降一部分原因是公司加大了整体费用控制力度；另一方面原因则是2016年公司通过积极的销售策略，顺利实现对于竞争对手市场份额的蚕食。今年以来，随着收入的规模效应以及品牌效应凸显，公司整体的销售费用率开始进入下降通道。
 ■投资建议：公司传统的ERP实施业务重新进入高速增长的通道；创新业务进展顺利，未来业绩有望保持持续稳定的增长。预计2017-2018年EPS为0.38、0.47元，维持买入-A评级，6个月目标价16元。
 ■风险提示：ERP实施业务竞争加剧导致毛利率下降。