Q3净利润增长46.08%，增速超营收增速2倍，规模效应显现
　　公司第三季度营业收入5995万元，同比增长21.1%，净利润2206万元，同比增长46.08%，扣非后净利润增长54.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　净利润增速超营业收入主要是因为管理费、销售费用没有同比例增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）销售费用从767万元增长10.6%，绝对额只增长81.7万元。管理费用增长12.84%，绝对额增长136.8万元。
　　Q1和Q3增速带动前三季度净利润增长77.62%
　　公司2017年1~9月实现营业收入1.21亿元，同比增长27.17%，实现归属于上市公司股东的净利润3300万元，同比增长77.62%，Q3净利润增长44.78%。扣除非经常性损益的净利润3191.8万元，同比增长85.46%。
　　除Q3业绩增速带动前三季度净利润增长之外，1~9月净利润还受到今年Q1业绩带动（去年Q1基数太低），Q1的净利润亏损236.37万元，相比2016年亏损的-1063万元大幅减少。
　　单季度业绩增速回升
　　2017年Q1、Q2、Q3营收增速分别为157.01%、15.59%、21.1%，净利润增速分别为77.78%、-5.74%、44.78%。从单季度营收和净利润增速看，公司经历了第二季度增速下滑后，第三季的营收和净利润增速均出现回升。
　　毛利率从Q2的27.26%上升至Q3的34.89%
　　单季度毛利润率从Q1的亏损、到Q2的27.26%，再到Q3的34.89%，毛利润率持续上升，说明公司产品竞争力在提升。
　　盈利预测与投资建议
　　我们预计2017~2019年营业收入分别为2.27亿元、2.95亿元、3.85亿元，分别同比增长31.3%、30%、30.4%。2017~2019年净利润分别为0.66亿元、0.83亿元、1.03亿元，分别同比增长37.4%、25%、24.1%。对应市盈率分别为68.3倍、54.6倍、44倍。我们给予增持评级。
　　风险提示
　　竞争对手挤占市场份额；次新股估值回归。