中国航天科技集团公司董事长雷凡培10月18日在京透露，到2020年，我国力争实现在轨航天器数量超过200颗，年发射30次左右，超越欧盟，基本达到世界航天强国水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，我国的航天产业正处于高速发展期，技术的进步和产业规模的扩大有望带来更多投资机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
核心观点
十二五期间，我国每年航天发射次数均不超过20次。2016年我国共完成22次宇航发射，年发射次数首次突破20次。我们分析，根据到2020年每年发射30次左右这一目标，我国十三五期间发射次数复合增长率约为8%，由于十二五期间每年航天发射次数比较稳定，十三五期间航天发射增速将显著超过十二五水平。
我们认为，尽管党的十八大以来，航天科技集团在载人航天、探月、北斗、高分、整星出口、新一代运载火箭、战略导弹和部分战术导弹等领域取得了重大突破，但是，我国航天产业和世界发达国家仍有几十年差距，长期看仍有很大发展空间。雷凡培也表示，目前我国有30%的航天技术指标达到国际一流水平，到2030年，力争将这一数字提升至60%，使我国超越俄罗斯，跻身世界航天强国前列；到2045年，部分重点领域比肩美国，全面建成世界航天强国。从航天科技集团角度看，宇航领域未来的增长主要体现在空间站建设和运行、月球采样返回和火星着陆探测、全球卫星导航系统和高分辨率对地观测系统建设、重型运载火箭研制、通信、导航和遥感卫星系统为主的民用空间基础设施建设等一系列高新工程和国家科技重大专项。同时，随着航天产业规模的扩大，未来航天技术应用也越来越多，以北斗为例，目前“北斗”终端持有量400万余套，卫星应用年产值超过2000亿元。
目前航天产业资产证券化水平较低，目前以航天军品为主营业务的上市公司还不多。但我们认为，航天是众多军工领域中“产品最高端、管理最保守、改革最确定”的领域之一，未来有望带来更多投资机会。一方面，航天属直接影响国家安全的战略性领域，卫星、火箭、导弹等是最具有威慑力的产品之一，现在军费增速下降，越来越强调装备性价比，未来国家有望继续加强对航天军品的投入。另一方面，我国航天产业靠多年自力更生发展起来，同时对产品质量要求极高，一定程度上带来了行业相对封闭、管理相对保守的特征，未来随着国企改革、事业单位改制以及资产证券化，改革带来的成长空间巨大。
投资建议与投资标的
建议关注航天领域估值相对合理、增长前景较为确定的上市公司，如航天电子(600879，增持)、航天电器(002025，未评级)、航天发展(000547，买入)、南洋科技(002389，未评级)。
风险提示
火箭发射失利影响后续型号；航天领域院所改制不达预期。