昨日市场表现
 （1）外汇市场：关注弱美元的反弹
 1、美元指上涨0.52%，收于92.637（地缘），关注风险过后流动性变动风险；
 2、人民币震荡收跌，离岸收于6.6128（美元+评级），关注美元转强对人民币的风险；
 （2）权益市场：美股回落，A股回落
 1、标普500指数下跌0.22%；道琼斯工业平均指数下跌0.88%（地缘）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2、A股回调，上证下跌0.33%，深证下跌1.26%，维持对货币信用收紧背景下的波动率回升判断；
 （3）债券市场：关注利率转向风险
 1、10年美债利率下跌1.33%至2.222%（东北亚和德国右翼），关注风险过后经济环比回升的动能；
 2、10年中债利率上涨0.08%至3.638%（紧平衡），关注去杠杆延续背景下脉冲风险；
 （4）商品市场：短期波动，中期调整风险
 1、文华商品夜盘上涨0.11%，贵金属（沪金+1.44%、沪银+1.40%）领涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 2、OPEC、非OPEC产油国可能在11月后开始对原油出口进行监督。（塔斯社）
大类资产关注点
央行议息过后的空档，地缘事件来接力。沉寂了较长时间的中东，在沙特谋求经济转型、伊朗导弹试射、以及伊拉克库尔德人公投过程中酝酿着风险的释放窗口。对于贵金属，虽然中期回落判断不变，但是我们在周报中提示关注短期的地缘风险带来的前期空头趋势回调风险，短期需要关注这种风险的释放。但是这时候我们更关注的问题在于油价未来的走势--是否重启开启在经济弱需求周期中的大幅上行阶段。随着前期OPEC逐渐达成减产协议，油价在2016年企稳；而今年从减产不及预期到超额实现减产甚至展望2018年延长减产，今年布油逐步走强至50美元上方，而国际油价远期曲线也逐渐从升水转为贴水结构。伴随着沙特阿美由于各种理由推迟上市的预期加深、也随着中东地缘冲突在接近临界点后的再启动，对于原油价格而言，未来上行的节奏将对于市场的通胀预期形成推动，这其中叠加的因素在于美国财政刺激的可能性对于利率水平的拉动--即美债市场开始从避险属性逐渐过渡到通胀预期属性，在这一阶段通胀预期的继续修复对于主要央行而言将进一步修复市场的利率预期。如果回到国内，目前正经历的国企去杠杆和地产信用转移阶段，对于经济带来的负面影响需要相对宽松温和的货币政策来熨平。但是在政策扭转人民币强势升值的时间窗口，主权评级的下调虽然带来中资融资成本的回升，但是更主要的是提高了资金流入的溢价水平--无风险利率水平短期内无疑增加了无形的锚。虽然无论是整体杠杆水平还是企业的盈利状况在经历了主动去杠杆到被动去产能的过程中得到较大改善，但是这种改善的状态能否承接上外围通胀压力回升带来的利率不宽松压力，依然需要观察。在证监对资本市场稳定提升到政治高度之后，我们认为短期的"势"依然在于窄幅波动区间之中，虽然中期来看改革的乐观展望需要市场风险的释放来降低压力，增加弹性。关注市场通胀预期的变化，可尝试性建立通胀组合。