供需关系分析
从1-7月天胶产量看，2017年增长3.88%，2016年增长-1.91%；成员国看，印度和马来保持增长，而泰国产量在恢复，从减产9.3万吨到减产3.25万吨，印尼产量从增6.43万吨到3.76万吨，关注泰国和印尼；从出口看，2017年增长9.14%，2016年减少-0.48%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
从国内天胶市场看，天然橡胶进口2017年、2016年为21.37%、-6.15%；具体，2017年烟片、标胶、混合分别增长21.69%、22.16%、39.18%，而轮胎产量2016和2017增长分别为1.33%、1.66%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 7月重型卡车产销分别为9.01万辆和9.02万辆，环比下降5.30%和7.55%，同比增长92.50%和81.42%。
从数据中不难看出，环比的下降意味着年中传统淡季的到来，但同时与上年同期相比，重卡市场仍然出现了大幅增长的局面。细分来看，7月的货车总销量虽然与上月相比下降不少，但与上年同期相比，仍旧呈现快速增长态势，半挂牵引车增速依然显著。这样的行情之下，全年重卡销量有望突破100万辆。
按照之前一个月的销售数据可以预计，8月的重卡数据应该也会非常好。除了重卡以外，挖掘机的产量数据也可以对重卡数据做另一方面的佐证。
因此，基建需求带动的重卡增量会是激发需求上升的一个很重要原因。另外，对于橡胶期货价格近期创立新高的原因，这与目前处于季节性去库存周期有关。
伴随下游需求的稳定，前期库存开始减少。
其次，轮胎厂开工率恢复中，截至8月25日，全钢胎开工率为63.24%，环比上涨0.15%；半钢胎开工率为63.94%，环比上涨0.42%。
与此同时，近期国内多家轮胎厂全线提价，导致市场成本上涨预期再度加大，这对胶价有一定的提振作用。
随着多家轮胎上市公司半年报交出“增收不增利”的答卷，多家企业也向经销商发出了9月份轮胎产品涨价的通知。自9月1日起，多家企业上调轮胎产品价格3%-5%。
 3季度以来，轮胎产业内外部环境发生了诸多变化，使得规模企业具备了消化成本压力的条件，全行业将一改上半年“涨不动”以及“价格无法涵盖成本增幅”的被动局面，有望在三四季度迎来盈利能力的回升。
需求是核心因素，将推动沪胶大趋势上行。目前看，不论是沪胶盘面，还是工业品整体的气氛，都有利于沪胶上行。
但是，两个风险因素仍旧存在，第一是供应增长，第二是期现价差过大，其中供应更加重要。
主产国整体处于割胶旺季，产量增速较为乐观：即便9月三国部长级会议达成一致保价协议，短期或对价格有所提振，长期看对供需面实质影响有限。
现阶段主产国整体处割胶旺季，在价格环境尚好，无极端气候出现，且主产国开割面积较去年仍在增长的情况下，后续天胶产量增速较乐观。
下游行业方面，轮胎行业生态环境严峻，开工率持续低迷：目前国内轮胎行业的生态环境较为严峻，资金、环保等多重因素制约下，轮胎厂的开工率持续低迷，从而不利于天胶耗用。
环保检查巡视组将于9月10日离开山东，届时轮胎厂开工率或有一定提升，但预计空间不大。下游需求不振叠加前期进口增速始终较高，今年保税区天胶库存的下降时点较往年要来得晚，最新库存已经接近2013年以来的同期高点。区外人民币混合胶库存大概有12-13万吨左右。
整体来看，现货库存压力依然较大。
核心观点
虽然受泰国多种措施调控胶市、3大产胶国欲缩减出口、轮胎产业消费需求平稳、印度消费强劲等利多因素作用，但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重、日元回升等利空影响，沪胶短线虽然回升，但中期上涨空间有限，后市可能回归低位波动，建议宜以逢低吸纳为主，仅供参考。
后市展望及策略建议
目前国际国内橡胶市场受制于多空交织的中性因素的作用，橡胶现货和期货市场价格虽然短线剧烈震荡，甚至技术性反弹，中期仍可能持续区域性震荡整理。