研究报告：中信期货-有色金属策略周报：全球股市承压下行，铜价有回调压力-170814

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-08-17 15:20:12
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：郑琼香，吴锴，许勇其
研报出处：中信期货	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 827 KB	分享者： mic****mh	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：欧美股市回落驱动，铜价有回调压力
（1）上期所库存报207777吨，较前周增加17062吨，注册仓单64533吨。上海保税区50.37万吨，减少1.93万吨；广东库存2.03万吨，减少0.09万吨；无锡库存1.23万吨，增加0.04万吨。伦铜库存最新报283675吨，较前周大幅减少14550吨，注销仓单139575吨，注销比例本周快速上升至49.20%。
（2）截8月08日当周，对冲基金和基金经理继续增持COMEX铜期货及期权净多头头寸1921手，至33136手。
逻辑：中国前7个月进出口总值同比增长18.5%，这反映国内及全球经济进入良性运行。下周可能的发生的变化因素：欧美股市经历一周的回调，能否企稳；再者美元短暂反弹后仍然维持疲弱，给金属市场的支撑力度还在。技术图形上来，铜价收在5天均线下方，上涨趋势有所减缓。预计下周沪铜运行区间49000-51000元/吨。操作上，受人民币升值影响，沪伦比值持续走低；国内库存增加、海外库存下降，供应供应压力较大；建议继续做空沪伦比值。
风险因素：美元破位下行。

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