主要观点：
上周，伦敦金收于1288.77美元/盎司，周涨幅2.4%；伦敦银收于17.068美元/盎司，周涨幅5%；金银比价收于75.5，处于震荡走势；黄金和白银的内外盘价差均有滑落；全球最大黄金ETF的持有量持稳，全球最大白银ETF的持仓量维持下滑的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，美国7月通胀数据的不佳有损于市场对年内美联储加息的预期，而目前显示的市场认为美联储年内加息的概率均不高，这对于短期金银的上涨是有利的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，美朝局势仍然存在较大的不确定性，市场的避险情绪仍然有利于金银的进一步上涨，预计接下来金银仍有上涨的空间。本周关注伦敦金阻力位1300美元/盎司，伦敦银阻力位17.5美元/盎司。
宏观：
美国方面：
美朝局势上周升级，特朗普警告朝鲜如果有不明智的动作，美国将准备开火。朝鲜称要攻打美国的关岛，双方强硬的态度令市场恐慌指数大幅走高，避险情绪飙升，金银大幅走高。而周内公布的美国7月通胀数据不及预期，使得市场对于美联储年内的加息预期下降，也对金银的走势形成了有利的支撑。预计短期内美元指数仍旧以弱势为主，美国实际利率延续走低趋势。
非美国家方面：
上周美元走弱的同时，欧元、英镑等对美元继续走高，但主要经济体的利率普遍走低。欧元区经济的复苏焦点集中在制造业的复苏上，而6、7月份欧元区制造业的放缓令市场对欧元区退出宽松货币政策时间产生了偏悲观的预期。
投资需求：
上周，全球最大黄金ETF持有量持稳在786.87吨，全球最大白银ETF持仓量降低117.6吨。