【重点推荐】中兴通讯、星网锐捷、烽火通信、中际装备、海能达、光迅科技、亨通光电、中天科技、北纬通信等！
本周话题，我们选取OCLR、AAOI、ACIA、FNSR四家北美光模块制造商，对已披露最近两个财季经营业绩进行比较分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】OCLR、AAOI、FNSR的经营业绩较为突出，营收与净利均实现了强劲增长，达到近年来的发展高点；而ACIA上半年业绩承压，但对长期持续发展没有实质性影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）估值方面，北美光模块供应商龙头的PE大多回落至20倍内，股价也进入上升通道，存在投资机会。结合数通领域北美云计算数据中心建设引致100G模块需求爆发，电信、接入领域未来5G基站前传25G/100G模块18-19年起放量，同时参考北美同类公司发展历程，我们建议A股继续关注具有100G核心竞争力的公司：中际装备（300308.SZ）、光迅科技（002288.SZ）。
 5G、物联网、政企专网市场仍是主要的投资聚焦方向。穿越3G4G看5G，技术壁垒持续抬高、行业集中度提升的光通信行业龙头展现穿越周期的成长能力；电信主设备商及光模块龙头（中兴通讯、烽火通信、中际装备、光迅科技）以及光纤光缆龙头中天科技、亨通光电，综合估值、竞争格局及优势地位、行业趋势，继续作为5G的核心推荐标的。同时，面向5G，中国移动为代表都加速向SDN的核心网络架构迁移，关注边际受益弹性最大的紫光股份。
除了三大运营商主导的广域覆盖物联网，基于Lora等技术的局域性自有物联网模式在国内发展潜力巨大，重点企业星网锐捷、紫光股份；伴随通信芯片模组成本的持续下降，2018年物联网板块将迎来爆发增长的机遇，物联网“芯片-模组-网络-平台-应用”产业链建议持续关注。海能达完成收购加拿大诺赛特公司，从国际化布局、产业链布局上更进一步，继续看好未来在全球专网通信领域的市场份额持续提升。
风险提示：系统性估值波动，5G进度和运营商投资力度不及预期。