观点摘要
 7月以美元计价的出口同比增长7.2%，增速比上个月下降4.1个百分点；以人民币计价的出口增长11.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然出口增速回落，但增长势头得以保持，基本符合我们判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国二季度以来经济增长较强，欧洲经济好于预期，国际市场需求带动出口增长。劳动密集型产品出口增长较快，传统行业竞争力得以保持。机电产品出口超过出口总值一半以上，其中机械设备增长较快，装备制造业竞争力逐渐提升。受去产能的影响，钢材出口负增长，1-7月增速为-28.7%。一般贸易占比略有提升，但出口结构转型步伐放缓。
以美元计价的进口同比增长11%，比上个月下降6.2个百分点；以人民币计价的进口增长14.7%。进口保持两位数增长，主要进口产品保持增长。虽然近期国际大宗商品和原油价格走势平稳，但同比都有走高。7月高频数据显示主要进口产品价格同比明显上涨，农业产品进口价格涨幅较小，工业初级产品进口价格涨幅较大。剔除价格因素，进口量也有增长，但增长势头有所减弱。部分工业初级产品进口量负增长，表明国内经济增长动能可能走弱。贸易顺差逐月增加，有助于国际收支和汇率稳定。
 7月外贸先导指数上升，但制造业PMI三大订单指数全部下降，出口订单下滑，预示下半年需求走弱。上半年价格上升对进口和出口都有抬升作用，由于大宗商品价格缺乏持续上涨动力，PPI冲高回落，下半年价格对贸易增速的抬升作用减弱。我们维持下半年进出口增速不如上半年的判断，但全年能够实现较好增长，贸易对经济增长将起到明显的支撑作用。