事件：据第一商用车网报道，2017年7月国内重卡销量达到9.4万辆，同比增长89%，环比微降3.7%；1-7月重卡累计销量67.8万辆，同比增长74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
淡季不淡，重卡全年销量有望创历史新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自2016年四季度起，国内重卡行业开始强劲复苏，2017年以来重卡销量同比屡创新高，一季度重卡销量达到28.4万辆，同比增长53.4%，上半年重卡共计销售58.4万辆，同比增长64.4%，在传统淡季七月，重卡销量再创历史新高，超出市场预期。根据目前各重卡企业排产情况，8月份订单已经饱和，预计销量有望达到8.5万辆。9月至年底重卡销量仅需达到月均6万辆，即可实现2010年“四万亿”政策刺激下的全年100万辆历史记录。从目前各家主流企业的排产计划和旺盛的订单需求情况看，全年重卡销量大概率超越2010年记录，有望达到105至110万辆，实现历史新高。
多重因素带动本轮重卡需求增长。我们认为本轮重卡需求持续增长的主要原因有：1）宏观经济持续改善，公路物流货运量提升，货运需求增加。2）去年新国标及治超新规的影响持续发酵影响单车运力，同时重卡更新周期的到来，进一步带动重卡需求的释放。3）在国家政策影响下大批中小煤矿关停以及夏季煤炭需求旺盛等因素，导致煤炭供应紧张，煤炭运输费用上涨。4）固定资产投资增速较高，带动重卡需求进一步提升。
建议关注重卡行业优质龙头企业。目前我国重卡保有量在540万台左右，未来在治超新规等政策带来刚性需求以及换代周期带来的置换需求支撑下，重卡销量有望保持。拥有产能与技术优势的行业龙头企业将持续受益。目前，在已公布上半年业绩快报的上市公司中，重卡整车龙头企业中国重汽（000951）受益于产销的高速增长，上半年净利润同比增长190%-240%。重卡发动机龙头企业潍柴动力（000338）同样受益于重卡行业复苏，产销量大幅提升，预计2017年上半年净利润同比增长70%-100%。考虑到当前重卡行业刚性需求的持续，建议持续关注行业龙头整车企业与零部件企业。
风险提示：（1）由于下半年重卡行业需求的不确定性，重卡销量存在不及预期的风险；（2）固定资产投资增速放缓等。