投资要点：
　　事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年7月21日，威创集团股份有限公司（以下简称“公司”）公布2017年半年度财务数据，公告称公司2017年上半年营业收入4.75亿元人民币，同比增长4.82%，营业利润8,452万元，同比增长47.16%，实现归母净利润1.04亿元，同比增长45.43%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司经营情况和财务状况良好，两项主营业务盈利同比均有增长，其中超高分辨率数字拼接墙系统业务盈利优于年初预期，幼儿园运营管理服务业务盈利同比稳健增长。
　　同日，公司公告称公司与内蒙古鼎奇幼教科教有限公司（以下简称“鼎奇幼教”）及其股东丰城鼎立企业管理中心（有限合伙）、翟乾宇、董志宏、于晓华、罗妮丽、翟乾敏签订《关于购买内蒙古鼎奇幼教科教有限公司股权之收购协议》（以下简称“协议”），公司使用自有资金人民币1.06亿元收购丰城鼎立企业管理中心（有限合伙）持有的鼎奇幼教的70%股权。
　　拟并购鼎奇教育，加速推进幼教产业。鼎奇教育创立于2003年，秉承“亦爱·亦尊重”的核心教育理念，以培养未来优秀世界公民为使命，公司主营学前教育、亲子教学、双语教育、教育咨询等，经过14年的积累沉淀，建立了标准化的运营管控体系，并拥有完善稳定的师资和研发团队，逐渐发展成内蒙古地区幼教龙头企业。本次收购对手方承诺2017年7月-12月、2018年至2020年标的业绩600万元、1400万元、1680万元、2016万元。本次收购有利于公司夯实幼教线下布局，实施区域龙头战略以及打造幼教生态，加速公司布局幼教产业。
　　幼教产业布局收益显著，未来业绩保持稳定增长。公司自2014年末开始转型，相继收购红缨教育金色摇篮，设立教育投资基金，幼教产业布局成果初现，公司在幼教产业已经具备了一定的整合能力和运营能力，未来双主业发展前景看好，此次收购公司将继续布局幼教产业，未来会继续维持营收净利润稳定增长。
　　投资建议。幼教产业处于高速发展阶段，需求持续强劲，集中度和运营水平有较大提升空间。同时，产业亟需整合者，亟需资金、管理、资源助力。2014年下半年，公司积极转型并已经处于领先，有较强的整合布局能力。随着定增批文到手，定增募资逐步到位，公司资金实力将加强，预期儿童产业话语权及内生外延步伐都将增大。综合上述不考虑定增，我们预计公司2017-2019年归母净利润分别为2.90亿元、3.61亿元、4.39亿元，对应EPS分别为0.34元、0.43元和0.52元。我们给予公司2017年56倍估值，对应目标价19.04元。维持买入评级。
　　风险提示。幼教产业布局，非公开发行进程，公司业绩不如预期；市场风险。