投资要点：
周期炒作情绪抬头，首选配置禽链。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为本周农业板块方面值得投资者关注的现象是南宁糖业、中粮糖业、贵糖股份三只食糖股的反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在持续了数月的低迷态势之后，中粮糖业与南糖出现了5%左右的日内大幅上涨行情，贵糖股份于7月20日涨停。我们认为此次糖业股集体反弹，更多因素是来自周期炒作情绪的抬头。当前市场风格下，从价格反弹确定性角度看，禽链是首选配置标的。近期白羽肉鸡父母代在产存栏量有反复，整体趋势仍然向下，短期市场情绪或有波动，建议逢低布局。建议关注：民和股份、圣农发展与益生股份。
饲料月度销量提速，关注龙头个股。我们判断饲料行业7、8月份销量同比增长将提速，市场情绪或有提振。1）2016年低基数效应。2016年5、6月份大豆价格快速上涨，导致饲料下游客户提前备货，导致2016年5、6月行业饲料销量同比大幅增长，而7、8月份则偏低。2）当前大豆涨价预期或推动饲料下游客户提前备料，提升短期销量。2017年6月末以来，受美国中北部地区旱情的影响，CBOT玉米、大豆、小麦期价均出现大幅上涨行情，也带动现货价格同步变动。我们认为国内饲料企业下游客户或提前备货，叠加去年同期的低基数，短期内有望观察到行业饲料月度销量同比提速。我们继续推荐海大集团，建议关注大北农。
海大集团：我们预计公司中报业绩高于市场预期，3季度饲料销售或明显提速，维持利润高增。我们预计公司中报业绩增速在35%左右，高于市场预期，主要原因有以下几点：1）鱼价景气带动膨化料需求增长，公司饲料销售结构向高利润率品种倾斜，推高饲料吨利润水平；2）行业竞争态势趋缓，2季度豆粕、鱼粉价格下降增厚毛利空间。我们预计公司7、8月份饲料销售将明显提速，主要基于：1）2016年受5、6月份国际大豆价格快速上涨的影响，饲料经销商与下游养殖户提前备货，导致7、8月行业销量同比增速下滑，形成行业整体低基数；2）2016年7月华中地区水灾对海大造成了显著影响，我们估计灾情带来的饲料销量减少或达30万吨，其中10万吨水产料、20万吨禽料。今年华中地区水灾形势较2016大为减轻，公司饲料销售受影响不大；3）受美国旱情影响，近期大豆价格也出现上涨，不排除下游经销商和养殖户继续采取提前备货策略。我们预计公司2017、18年归母净利12亿、14.9亿元，同比分别增长40.5%、24.1%，给予公司6个月目标价21.85元，继续维持“买入”评级。
本周我们组织了转基因行业专家交流会议，现将核心观点整理如下：1）政府未来对转基因农作物的种植推广，预计将按照先开放玉米、大豆等间接食用作物、再开放水稻、小麦等直接食用作物的顺序进行。转基因玉米的推广种植，有望于2020年前后开放。2）目前国内在进行转基因玉米研发的单位有浙江大学、大北农，奥瑞金、中种集团、中国农大、中国农科院。未来的产业化进程很可能也将由他们主导；3）从非转基因作物到转基因作物的变化，传统种业公司面临挑战。但转基因品种的最终表现也非常依赖于现有的杂交品种性状。将来的商业模式或将是传统种业公司与转基因研究机构共同合作的形式，双方一起分享种子价值的增值。
主要不确定因素：农产品价格大幅下滑。