事件：
北京时间6月15日凌晨2点（美国东部时间周三下午2点），美国联邦公开市场委员会（FOMC）于公布了货币政策声明，决定将基准利率上调25个基点，至1%到1.25%的目标区间，符合市场广泛预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这是美联储年内第二次加息，也是2008年金融危机之后的本轮退出量化宽松的第四次加息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储决议声明也表示预计今年开启缩表。
观点：
北京时间6月15日凌晨，美国联邦公开市场委员会（FOMC）在为期两天的政策制定会议闭幕以后公布货币政策声明。此次会议上，与会的FOMC委员8票赞成1票反对决定将基准利率提高0.25%，至1%到1.25%的目标区间。我们主要观点如下：1）6月加息符合预期，但加息经济环境不及3月；2）加息环境虽有微妙变化，但仍支持年内加息进程；3）本轮加息进入加速度，年内还有一次加息，缩表年底开始；4）中国此次不会跟随美联储，国内政策保持中性；5）国内债市影响不大，美债收益率仍有下行空间但不大。
 1.6月加息符合预期，但加息经济环境不及3月
 3月加息，联邦公开市场委员会（FOMC）是以9票赞成1票反对的结果决定加息，符合市场广泛预期。但在此前，特别是特朗普上任之初，新政充满期待，市场对3月加息概率普遍较低，2月份美联储会议上，耶伦和其他美联储官员的鹰派言论，加上以就业为代表的美国各项经济数据表现强劲，纷纷提高了3月加息的一致性预期。
而6月加息前夕，先是5月非农数据低于预期，再是议息会议前夕，美国5月通胀零售数据却上演黑天鹅，5月CPI环比意外下降0.1%，核心CPI同比创下2015年5月以来最小升幅，且零售销售意外下降0.3%，创2016年1月来最大降幅，这或对美联储年内进一步加息产生影响。此外，从美元指数、美长债收益率、黄金价格看，这些数据的变化也值得揣味。
从美国6月加息声明后的市场变化看，美元指数加息宣布后，虽走出深V走势，但走跌，目前收于97以下，为2016年12月议息会议后新低。而黄金价格以较去年底上涨9.62%，加息之后微幅下跌，远低于3月议息会议后的1.2%的跌幅。
靴子落地，周三美债收益率与3月议息会议同样出现大跌，但美国10年期国债下跌幅度整体下降到2016年11月中旬以来低点。美国10年期基准国债收益率跌6.9个基点，至2.1377%，一度跌至2016年11月10日以来低点2.103%。30年期美债收益率跌8.2个基点，至2.7805%，一度跌至11月9日以来低点2.765%。两年期美债收益率跌2.0个基点，至1.3432%。五年期美债收益率跌5.3个基点，至1.7268%。远逊于预期的经济数据和低于预期的通胀、非农数据，以及特朗普亲信门和新政落地情况使市场降低对经济加速改善和通胀回升的预期，增加了避险需求，美国债收益率全线走低。美联储收益率曲线更加平坦。
美债收益率3月议息当天大跌，短债、中长债、超长债悉数创近两周新低。2年期美债收益率跌7.7个基点至1.3034%，一度刷新八个交易日低点至1.3030%，脱离日内稍早所创2009年6月份以来最高位1.4010%；5年期美债收益率跌11.3个基点，至2.0097%，一度刷新九个交易日最低位至2.005%；10年期基准国债收益率跌9.3个基点至2.5021%，一度刷新八个交易日最低位至2.4950%。30年期美债收益率跌5.9个基点，至3.1145%，也一度刷新八个交易日最低位至3.0940%。
 6月15日，美国三大股指涨跌不一，道指再创收盘新高。道指涨0.22%，报21374.56点。纳指跌0.41%，报6194.89点。标普跌0.1%，报2437.92点。美联储会议宣布加息25个基点，符合市场预期。而3月加息回忆当天美股方面则出现大涨，道指涨112.73点，或0.54%，报20，950.10点；标普指数涨19.81点，或0.84%，报2，385.26点；纳指涨43.23点，或0.74%，报5，900.05点。
 6月议息会议当天原油大跌。周三WTI 7月原油期货收跌1.73美元，跌幅3.72%，报44.73美元/桶。布伦特8月原油期货收跌1.72美元，跌幅3.53%，报47.00美元/桶。
 3月议息会议时商品期货大涨。WTI原油期货收涨1.14美元，涨幅2.39%，报48.86美元/桶。布伦特原油期货收涨0.89美元，涨幅1.75%，报51.81美元/桶。
 2.加息环境虽有微妙变化，但仍支持年内加息进程
 3月加息，联邦公开市场委员会（FOMC）是以9票赞成1票反对的结果决定加息，符合市场广泛预期。与3月相比，参会人员与5月议息会议一致，同缺美联储理事、美国联邦金融机构检查委员会主席DanielK．Tarullo，因此，本轮加息最终投票8：1。明尼阿波利斯联储主席尼尔〃凯西卡瑞（Neel Kashkari）连续两次投了反对票，为今年联储委员会最鸽派的官员。联储认为：新增就业人口下降，但失业率下降。就业增长自年初以来有所慢化，但平均而言一直都很稳健，失业率下降。
尽管5月美国非农部门新增就业人口为13.8万个，低于市场预期。失业率从前月的4.4降至5月的4.3%，为2001年以来最低。
通胀增速下降，但以调查报告为基础的长期通胀预期指标基本保持不变。按12个月基础衡量的通胀最近下降，跟不计入粮食和能源价格的指标同样在某种程度上低于2%。整体而言，以市场为基础的通胀补偿指标仍保持在较低水平；以调查报告为基础的长期通胀预期指标则基本保持不变。近期而言按12个月基础计算的通胀预计仍将在一定程度上低于2%，但就中期而言将持稳在FOMC的2%目标附近。
耶伦也表示美联储留意到外界对于通胀目标的看法；将确保政策到位以帮助通胀达到2%；周三CPI的一些数据表现疲弱，未来将持续关注；基于通胀的实际情况来调整观点。
此外，最近几个月里家庭支出改善，企业固定投资继续扩张。美国经济增速似乎已经反弹，家庭开支已经得到若干基本面的支撑，商业投资已经继续扩张。我们继续预计经济将温和扩张。而全球经济走强，帮助美国出口改善，失业率温和地低于长期性水平的中值，劳动参与率保持稳定，这是一个正面现象。
 3.本轮加息进入加速度，年内还有一次加息，缩表年底开始
从本轮加息进程看，本轮加息周期属于史上最长，美联储此前预计2015年将加息三次、2016年将加息4次。
然而事实上，两年仅加息两次。但进程先慢后快，2016年12月到目前已经连续三次加息，加息速度明显加快。本轮加息进程明显低于上一轮，相比美国历史上其他四次加息，1983.03-1984.08：8.625-11.5；1988.03-1989.05：6.75%-9.8125；1994.02-1995.02：3.25%-6.0%；1999.06-2000.05：5.0%-6.5%(表1)，周期都要更长。