沥青：短期偏震荡，看好下旬需求释放
沥青期价窄幅波动，截至收盘，1709合约微涨1.11%（+26元）至2372元/吨，晚间维稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，长三角地区国产重交下跌50，国内炼厂重交沥青汽运主流成交价：西北3000-3250，东北2750-2850，华北2550-2650，山东2450-2500，长三角2350-2450，华南2450-2500，西南3030-3130元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
近期沥青终端需求仍未有明显好转，特别是雨季中的华南地区压力更为明显，长三角地区出货压力也较大，整体需求仍未明显好转。月末价格各大厂价格出现一定幅度下调。6月南方梅雨季节，影响沥青下游开工，预计6月中下旬开始需求会有较为明显的提振，今年西北特别是新疆的需求仍是我们关注的重点，此外今年以来东部地区公路建设增速超预期。
炼厂方面，滨阳燃化、上海石化装置复产，辽阳石化其中一套装置检修，中油兴能6.10开始检修，本周开工走高，总体开工率增加3个百分点。近期原油下跌，现货市场总体成交疲弱，库存增加2%。
期货方面，目前沥青期价维持较现货平水至小幅贴水，基于对后续现货价格回落空间不大的判断，且国内需求仍未大幅启动后续有较大的提升空间，我们认为目前沥青期价相对现货预期来说存在低估，但是现货当前疲弱是现实。从原油端来看，我们对后期油价仍较为看好，因此预期油价成本端的压制预计维持不会太久。操作来看，基于对需求的乐观预期，我们建议可以建立中期的沥青多单，需要注意炼厂库存回升导致现货价格回落的风险，特别是华南以及长三角地区；以及南方梅雨季节对需求的压制。