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证监会出台《减持规定》，金融监管趋势不变
 5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上交所、深交所也随即出台实施细则，这也是继去年1月7日，时隔近一年半再次修改减持政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】比较新旧政，主要区别包括：第一，盯住“特定股东”，即大股东以外的所有持有IPO前股份或非公开发行股份的股东。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第二，非公开发行股份解禁后的减持条件更加严格，明确通过交易所集中竞价交易减持的，在限售期满之后12个月内不得减持超过所持有份额的50%。第三，新增对大宗交易“过桥减持”的安排，通过大宗交易进行减持的，在任意连续90日内减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%；受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。第四，适用范围扩大，将通过可交换债换股、股票权益互换进行减持的情况纳入管理。第五，完善信息披露制度等。
新政的影响短期内会对定增市场的流动性形成遏制，但证监会也在公开发言中明确提到将对专注于长期投资和价值投资的创业投资基金在市场化退出方面给予必要的政策支持，因此整体风险可控。对于整个市场而言，《减持规定》更有助于市场健康发展、估值回归理性、推动脱虚入实。从定增市场看，除了缓解15、16年定增项目的解禁压力以外，也能改善低至上市公司通过定增圈钱而占用融资通道、或是推升壳资源而扭曲估值体系的现象。另一方面，从IPO市场看，新股发行节奏近期在市场高压下虽然有一些放缓的态势，但堰塞湖还在，新股的冲击就不可避免，新规可以一定程度上缓解市场对新股的恐慌。
其他重要监管信息还包括：银监会向各银监局下发《2017年信托公司现场检查要点》，将违规开展房地产信托业务列入2017年信托公司现场检查要点；保监会组织召开偿付能力监管委员会，对下一阶段保险业风险防范工作做出安排部署；人民日报发文力挺金融监管，称市场规范化的大趋势不会变，金融机构不可存侥幸心理。
混改势头正劲，继续关注央企及地方试点
 5月21日，国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，将深化国有油气企业改革，鼓励具备条件的油气企业发展股权多元化和多种形式的混合所有制，推进国有油气企业专业化重组整合，进一步强化混改预期。24日，发改委网站发布信息称，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域及其他行业领域开展试点，积极推进，改革成效逐步显现。到目前为止，两批近20家中央企业混改试点正在顺利实施，第三批试点企业将进一步扩大范围，提高覆盖面，在筛选数十家中央企业的同时，重点从省、自治区、直辖市选择试点企业，形成规模协同效应。
国务院政策下发不久，中石油首当其冲进行了一系列战略部署。5月23日下午，中国石油集团与中国铝业公司在北京签署《中国石油天然气股份有限公司与中国铝业股份有限公司战略合作框架协议》，并为新组建的中油中铝（北京）石油化工有限公司揭牌；5月24日，中国石化与中国中车战略合作框架协议签订仪式在总部举行。政策和事件双轮驱动下，建议投资者继续关注混改概念。
首单债转股专项债券获批，河钢山钢债转股协议落地
本周消息，中国首单债转股专项债券获发改委批准。5月17日，陕西金融控股集团发行市场化银行债权转股权专项债券正式获批，成为2016年12月国家发改委发布《市场化银行债权转股权专项债券发行指引》后国内首单债转股专项债券。
除此之外，近期山东钢铁、河北钢铁先后签署债转股合作协议。山东钢铁集团与工商银行签署260亿元“债转股”合作协议，这是山东省内第五家省属国有企业与银行之间开展的“债转股”合作；河钢集团与建设银行日前签署战略合作协议，方案称将共同积极落实协议中总规模约为200亿元的市场化债转股方案。在去杠杆周期下，债转股作为企业改善现金流量表和银行优化资产负债表的重要工具有望在下半年继续发酵。
风险提示：经济下行压力加大，政策落实不及预期。