一、事件概述
银行板块5月25日涨幅3.64%，为今年最大单日涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行板块中，各子版块普涨，浦发银行领涨，涨幅10.04%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
二、分析与判断
板块底部确认，估值修复
估值接近历史底部。过去银行历史最低PB水平在0.84左右。前期板块受流动性与强监管的影响PB已接近历史底部，市场悲观反应较强。反弹则是对前期过度悲观反应的修复。市场情绪较为谨慎，资金风险偏好有所变化。在此情况下金融蓝筹更受青睐。
长期看好基本面优质的个股
我们长期看好基本面有支撑的个股，从息差扩大与资产质量边际改善两方面来择股。息差方面，贷款收益率受同业利率传导滞后影响，收益率扩大在一季度后将逐渐显现；同业净负债占比较低，或持有同业净资产的银行也将受益于利率上行。
资产质量方面关注前期不良贷款认定更加严格的银行，存量风险对利润释放影响更小。
三、投资建议
当前我们更加强调精选个股，选择息差更受益于同业市场利率上行、资产质量逐步改善且存量风险更小的银行个股方面，重点推荐防御性较强、基本面扎实的工商银行、建设银行与中国银行。并且关注宁波银行（受益于资产端同业理财收益上行）、南京银行的反弹机会。
四、风险提示：经济超预期下行导致资产质量大幅恶化；政策出现重大变化。