1、核心观点：
 （1）EIA报告利好，叠加OPEC减产预期升温，促使油价进一步反弹，后期走势重点关注5月25日OPEC会议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】EIA原油库存连续六周录得下降，EIA原油产量上周首次录得下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场普遍预期OPEC将延长减产协议至2018年3月，原油期货多头信心提振，同时美元近期承压下挫也为油价反弹提供了支撑。
 （2）油气改革渐行渐近，关注管网改革及区块流转。油气改革重在完善机制，按“管住中间、放开两头”的体制架构，有序放开竞争环节的准入及价格管制，加强对自然垄断环节的监管力度。关注管网改革及区块流转改革受益标的：新奥股份、中天能源、富瑞特装、贝肯能源、杰瑞股份、惠博普等。
 （3）我国成功实现可燃冰试开采，商业开发尚未成熟。
 5月18日，我国首次实现海域可燃冰试采成功，实现了我国天然气水合物开发的历史性突破。但可燃冰商业开发尚未成熟：1）可燃冰开采成本高昂。2）绝大部分可燃冰深埋海底，开采难度和开采风险巨大。预计可能在2020年前后突破可燃冰的开发技术，到2030年前后实现可燃冰的商业开发。
 2、市场动态：
 1）原油：截至5月19日，Brent和WTI期货分别收于53.63和50.41美元/桶，周环比+5.49%和+5.37%。
 2）天然气：截至5月19日，NBP和Henry Hub期货分别收于4.77和3.16美元/百万英热单位，周环比+2.84%和-2.77%。
 3）烯烃：截至5月19日，乙烯:FOB韩国、丙烯:FOB韩国、丁二烯:FOB韩国现货价为1145、810、1040美元/吨，周涨跌幅0、+15、-10美元/吨，与石脑油价差为696.52、361.52、591.52美元/吨。
 4）芳烃：截至5月19日，纯苯:FOB韩国、甲苯:FOB韩国、对二甲苯:FOB韩国现货价为758、618、809美元/吨，周涨跌幅+37.50、+13.00、+24.33美元/吨，与石脑油价差为309.52、169.52、360.52美元/吨。
 5）PDH：截至5月19日，丙烷冷冻货:CFR华东、丙烯与丙烷价差分别为399.50、381.60美元/吨，周涨跌幅+3.00、+49.40美元/吨。截至5月19日，国内丙烯酸与丙烯价差为1879.12元/吨。
 6）PX-PTA-聚酯：截至5月19日，PX:FOB韩国、PTA:华东现货价分别为809美元/吨、4755元/吨，PTA与PX价差为288.52元/吨，周涨跌幅-34.73元/吨。截至5月19日，国内下游涤纶POY与PTA、乙二醇价差为1169.3元/吨，周涨跌幅-550.10元/吨。
风险提示：国际油价大幅下跌风险；相关化工品价差缩窄风险；改革不达预期风险。