一周行情回顾
本周，国金教育指数涨跌幅-1.96%，上证指数-0.63%，深证成指-2.36%，创业板指-2.4%，传媒指数（中信）-1.83%，餐饮旅游（中信）-1.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
年初至今，国金教育指数涨跌幅-18.85%，上证指数-0.65%，深证成指-3.82%，创业板指-9.55%，传媒指数（中信）-13.05%，餐饮旅游（中信）-7.27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
行业点评
好未来新东方双“破百”，教育股票消费化持续推进。本周美股市场，新东方、好未来市值均突破100亿美元。我们认为，近期美股热，A股冷的主要原因是教育行业本身行业属性更接近消费类，其研究方法和估值也应更接近消费类行业，即“比起外延式发展，更关注企业本身的品牌运营、用户粘性和渠道管理”而此前A股教育行业被给予了过高的估值，需要有一定消化的过程，而当其消费属性逐渐浮出水面后，则可以期待产生美股中新东方&好未来&达内科技这样的表现。
教育资产证券化、资本化保持高速推进:我们认为，未来教育资产仍会寻求多种路径实现证券化。随着教育类资产的不断整合融合，其资本化及证券化也保持高速推进。未来，教育类资产的分化将会进一步凸显，市场对于整个教育类公司的投资和研究思路和框架或将迎来改变。我们认为，目前教育板块仍处于盘整通道中，预计还需要1-2年的资本与资产的整合时间。
 2017年“并购期到模式兑现期”大趋势不改。“并购期到模式兑现期”进程持续推进，本周教育板块跌幅持续居前。我们认为2017年，“并购期到模式兑现期”的消化估值的大势或持续到四季度才会出现改观。建议关注长期标发展的中泰桥梁（国际学校），盛通股份（STEAM教育），开元股份（职业教育），同时建议关注港股标的枫叶教育（国际学校）。
风险提示：估值偏高