投资要点
传统选股因子和量化体系正面临着过度挖掘的窘境，而互联网文本数据由于覆盖面广、更新及时为量化体系提供了新的"蓝海"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为"猎金系列之十四"，我们决定以雪球网为基础，深耕雪球的信息和价值，并以此为起点搭建基于互联网文本挖掘的量化投资研究框架。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
从抓取的结果来看，时间窗为2010年12月16日至2017年3月21日(抓取截至日)，雪球网共计有4,194,659个活跃用户，41,402,009条基本行为。
构建周度及月度关注度因子。IC以及分位数组合测试验证了关注度因子的有效性。而行业市值中性化处理后，因子表现依然抢眼。进一步，我们研究了中性化关注度因子与价值、成长、反转、分析师情绪四类因子之间的相关性，结果显示和传统因子相关性较低。且Fama-MacBeth回归分析也表明关注度因子可以带来显著的信息增量。
回测测试显示较高的换手率降低了周度以及月度因子回测表现。进一步改进关注度因子，以降低换手率。将过去3个月、4周的关注度原始值分别进行平均加权以合成当期关注度因子。改进关注度因子保证了选股能力，同时将换手率降低50%左右。
基于改进关注度因子构建选股策略。月度方面：全样本选股的策略年化超额收益率为20.95%、夏普比率为3.80、最大回撤为5.09%。而基于改进周度因子测试显示：换手率大幅降低，实盘可行性得到提升，其中全样本选股策略的超额收益为17.94%，夏普率为3.14，最大回撤为8.12%。