事件：公司发布2017年一季报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
玻璃深加工业务爆发，业绩大幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）公司2017Q1年实现收入3.78亿元，同比增长21%；实现归母净利润6263万元，同比增长72.4%；公司预计2017年上半年净利润将同比增长50%-70%。2）公司业绩增长主要受益于玻璃深加工业务持续繁荣，17Q1实现净利润5787万元，超过2016年全年玻璃加工业务净利润的50%。
幼教业务稳步增长。1）完成对全人教育和徐幼集团的收购后，公司幼教业务保持稳定增长，目前公司旗下已拥有近50家幼儿园的规模，实现销售收入2620万元，净利润近500万元。2）。报告期公司幼教产业团队考察了近百家幼儿园，其中达成初步收购意向的园所近30家，同时“秀强家园”APP的更新更是公司幼教产品的精彩亮相，幼教布局持续推进。
期待未来公司成为幼教行业龙头之一，维持“增持”评级。公司幼儿园布局进展顺利，幼教管理团队也基本搭建完成，期待后续形成自己的幼教品牌和幼教管理方案后，整合已有幼儿园并进行幼教品牌输出，成为未来幼教行业的龙头之一。公司2017/18年备考净利润分别为1.98/2.13亿元，EPS分别为0.33/0.36元，对应当前股价PE为25/23倍。我们认为公司在幼教领域的布局进展顺利，未来有望成为幼教行业的龙头型公司，维持“增持”评级。
风险提示：并购不及预期；教育行业政策风险；玻璃行业景气度向下。